大行评级｜大摩：微软总体风险回报吸引 维持“增持”评级

格隆汇9月19日｜摩根士丹利发表报告指出，微软宣布每股季度息为83美分，按季升10%或8美分，是次股息上调与过去几年的增幅一致，过去九年介乎约8%至11%。同时宣布展开新一轮600亿美元回购计划。该行预期微软的收入可达中十位数增长，但考虑到其资本开支/人工智能(AI)增长对毛利率造成压力，估计销售成本增长缓慢。惟毛利增长13%，远远超过10%的营运开支增长。至2027财年，每股盈利年均复合增长率预期将达15%，推动微软的总回报达中十位数水平。该行认为，微软的风险回报吸引，维持对其“增持”评级，目标价506美元。