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浙商证券李超解读8月通胀数据:读数偏弱,短期扰动不改回升趋势
格隆汇9月12日|浙商证券首席经济学李超发文称,随着基本面的改善,相关物价指标也将持续回弹,预计年内CPI大概率继续温和回升。综合研判,内需仍处于修复的关键节点,各地消费品以旧换新配套政策陆续落地,有望一定程度上带动家电、通讯器材和新能源汽车类商品销售上涨。在居民收入和收入预期未显著改善的情况下,1500亿消费品以旧换新政策的提振作用有限,若想从根本上改变消费疲弱态势,或将需要全国性大规模发消费券等政策的出台。8月通胀数据反映我国经济仍在延续弱修复状态,货币政策大概率不存在超预期收缩的可能性,后续货币政策仍将重点关注实体融资成本,尤其是实际利率的下行。我们预计,未来降准概率较大。