国泰君安与海通合并打造航母级券商，证券ETF龙头(159993)上涨

格隆汇9月6日｜券商股集体高开，证券ETF龙头(159993)成分股中国银河涨超7%，中金公司涨超5%，中信建投、华泰证券、集体发力。截至10:15，证券ETF龙头(159993)涨幅达1.28%，7月9日以来，证券ETF龙头(159993)涨近10%。

证券板块上涨，消息面上，国泰君安证券、海通证券昨晚均发布停牌公告，拟筹划重大资产重组。此次国泰君安证券、海通证券的合并，是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，涉及多业务牌照与多家境内外上市挂牌子企业，属于重大无先例的创新事项。合并后，新公司将成为资产规模超越中信证券的最大内资券商。

业内人士指出，头部证券公司并购逻辑的底层核心在于“做大做强”，在券商牌照趋于稀缺性、行业格局变化趋缓的背景下，并购有望促使行业格局巨变，并购涉及交易有助于重塑双方估值，并购方有望享受更高估值溢价。

华创证券认为，若国君海通能够顺利实现合并，行业并购的想象空间有望进一步打开，中金+银河，建投+中信等头部优质券商合并的想象空间有望进一步打开。于资本市场而言，头部券商强强联合亦是国内资本市场进一步提质增效的必由之路。