格隆汇9月2日|东莞证券研报指出,半导体产业链景气回暖带动中芯国际(688981.SH)上半年营收同比增长,折旧费用增加影响报告期盈利水平,首次覆盖给予“买入”评级。上半年,全球半导体产业整体呈现复苏迹象,产业链回暖趋势基本确立,晶圆代工作为产业链前端的关键行业迎来一定的需求反弹,带动公司24H1营收实现同比增长,24Q2营收实现同比、环比增长。盈利能力方面,报告期内公司12英寸产能建设加速,逆势扩产导致折旧费用同比增加,叠加报告期内晶圆代工价格降低影响了企业的盈利能力,导致公司盈利能力承压。
据公司此前港股发布的24Q2未经审核业绩公告,公司对24Q3收入指引为环比增长13%至15%,毛利率介于18%到20%范围内,指引较为积极。展望下半年,公司有望受益于消费电子、智能手机平台的持续复苏,地缘政治影响带来的本土化需求加速,以及12英寸产能持续扩产带来的产品附加值提升,经营业绩有望实现逐步复苏,长期发展动能充沛。