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研报掘金丨中金:中国电信上半年净利增长超预期,维持AH股“跑赢大市”评级
格隆汇8月21日|中金公司研报指出,移动ARPU同比稳健增长,中国电信(601728.SH)上半年净利润增长超预期。1H24移动通信服务收入1,052亿元,同比+3.6%;移动用户 ARPU 46.3元,同比+0.2%。移动收入稳中有增主要得益于规模经营、价值经营。该行认为全年移动通信服务收入有望保持平稳增长,移动ARPU稳中有增。2Q末应收账款增速(同比+18.4%)较1Q末增速(同比+24.5%)有下降,公司应收账款增长得到一定控制,考虑到政企客户应收主要在4Q回款,认为全年应收账款同比增速有望在1H基础上有所收窄。此外,公司半年度资本开支增长略超预期,全年指引资本开支低于960 亿元,预计对自由现金流形成支撑。该行维持AH股“跑赢大市”评级,目标价为8.30元和5.80港元。