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中金:基本面韧性有望推动10年期美债利率向上抬升至4.2%
格隆汇8月15日|中金研报称,往前看,我们判断美国高短端利率对经济的抑制已经兑现,不排除CPI等经济数据在基数效应和经济边际趋缓的情况下进一步走弱,进而推动10年期美债利率下探至3.7%附近。我们推算,今年三季度美国赤字约有6317亿美元,对比之前三个季度分别为5099亿、5547亿和2085亿美元。在美国财政重新发力的情况下,我们估计美国经济本身的韧性或将被再度激发,出现衰退的概率较低。因此我们判断,开启降息可能成为利率走势的转折点,在降息后在不出现衰退的基准情形下,基本面韧性有望推动10年期利率向上抬升至4.2%,曲线呈现短端牛陡(降息),长端熊陡(经济重启)的态势。