研报掘金丨天风证券：工业富联业绩符合预期，维持“买入”评级

格隆汇8月6日｜天风证券研报指出，工业富联(601138.SH)上半年业绩符合预期，AI服务器产品营收倍比增长加速成长。23Q2汇兑损益较多导致23Q2 扣非净利润基数较高，24Q2同比略有下滑。受益于AI服务器强劲需求增长，公司凭借覆盖AI 全产业链垂直整合能力，云计算业务营收增长强劲，其中AI 服务器产品营收倍比增长，呈现加速增长趋势，云服务商营收占比持续提升，带动公司营收及获利能力增长。

公司持续受益于企业数字化基础设施建设升级和云端应用快速增长+企业网络设备拥有占全球市场份额超75%以上的领先客户群体，23年路由器业务同比实现双位数成长，200G、400G交换机出货显著提升，800G交换机也已进入NPI阶段，预计24年可贡献营收。维持公司24/25/26年250/300/352亿归母净利润的盈利预测，维持“买入”评级。