研报掘金｜华泰证券：下调英特尔目标价至26美元 维持“买入”评级

格隆汇8月5日｜华泰证券发表报告指，英特尔上季营收128.33亿美元，按年跌1%，略低于市场预期的129.49亿美元；non-GAAP每股盈利0.02美元，不及市场预期0.102美元。 non-GAAP毛利率为38.7%，按年下降1.1个百分点。报告指，公司指引第三季营收125至135亿美元，中位数略低于于市场预期的131.24亿美元。公司宣布100亿美元成本削减计划，预计裁员15%以上，并在第四季起暂停派息。

该行调整公司2024至2026年营收预测分别为532亿、576亿、604亿美元，前值预测为561亿、615亿、682亿美元。该行参考可比公司2025年的市销率范围为3.72至7.17倍，考虑公司业绩表现和制程落地情况低于预期，公司追赶竞争对手的不确定性增加，将公司估值由2025年约3.5倍市销率下调至约1.9倍，目标价从50美元下调至26美元，维持“买入”评级。