杰富瑞：维持阅文集团“买入”评级 预计上半年IP业务将同比增长59%

格隆汇8月2日｜杰富瑞发布研究报告，维持对阅文集团(0772.HK)的“买入”评级，及目标价24港元不变。

杰富瑞在研报中表示，鉴于IP业务和其他业务表现较好，预计阅文集团2024年上半年总收入将同比增长约18%至39亿元人民币(之前预期为35亿元人民币)。按细分市场划分，该行维持在线业务收入的预期为19亿元人民币，预计环比上季度表现稳定，该公司持续优化渠道以提高投资回报率。该行预计IP业务和其他业务收入将同比增长59%至20亿元人民币(之前预期为16亿元人民币)，新丽传媒(NCM)的表现较好，主要因电影《热辣滚烫》、电视剧《与凤行》、《庆余年2》和《玫瑰的故事》在上半年上映。该行预计非国际财务报告准则下收益为6.8亿元人民币(之前预期为5.94亿元人民币)，其中新丽传媒将贡献约3亿元(之前预期为2亿元人民币)。

对于业绩后的电话会议，该行列举以下关注重点：(1)宏观不利因素对不同业务部门的影响；(2)AIGC计划的最新进展；(3)短剧战略；(4)自营平台产品和腾讯视频自营频道的在线业务展望；(5)在线阅读市场的竞争格局和免费阅读战略的最新进展；(6) IP创作及其他方面的展望；(7)新丽传媒的展望；(8)海外业务的展望；(9) MAU、MPU和ARPPU的趋势；(10)运营支出趋势和盈利展望。