研报掘金｜中信建投：汇丰控股核心战略一致性有保障 维持“买入”评级及银行股首推

格隆汇7月18日｜中信建投发表报告指，汇丰控股新CEO由现任CFO接任，延续汇丰掌舵人内部升任的一贯传统，核心战略的一致性有保障。且第三季前CEO的确定有利于汇丰在即将到来的降息周期前向市场传达更为明确的中长期业绩目标和具体发展规划，从而稳定市场信心和预期。该行指，长期来看，随着全球产业转移的进程逐步推进，持续提升的贸易和投资规模能保证汇丰有效对冲利率波动。从而在营收增长、ROTE、分红回报等方面显现出极强的稳健性，有效摆脱利率周期品种的长期约束，实现持续和稳定的估值提升。

中信建投指，汇丰2024年现金分红率67%(其中一次性特别分红17%)、股票回购规模90亿美元，合计股东现金回报率106%，合计股息率15.3%，预计集团2024至2026年ROTE保持在14.5%至14.9%区间，在业绩的有力支撑下，分红水平稳健可持续，维持“买入”评级和银行板块首推，目标价为83.5港元。