格隆汇7月17日|摩根大通发表报告指出,预期内地电讯股第二季收入疲弱但盈利稳健,而中兴通讯与中国铁塔的收入及盈利或保持稳健。该行将中兴H股评级由“减持”上调至“中性”,认为公司的政、企和消费者业务的表现可能胜预期,或抵销内地基站业务的疲弱,从而推动次季收入及盈利稳定增长。铁塔方面,该行料其次季业绩或保持稳健,管理层对2026年后的财务安排指引料很少,该行维持对其“中性”评级。
该行认为,由于新数码业务(如云及数据中心(IDC)业务)承压,估计内地三大电讯商中国移动、中国电信及联通的服务收入增长放缓,由首季的按年升5%、4%及3%,放缓至次季的2%、3%与3%。相信电讯商将透过严格的成本控制来抵销收入增长的压力,该行料中移动与中国联通的盈利增长将稳定于按年增长5%及10%的水平,但预期中电信纯利将由首季的按年增长8%放缓至次季的增长6%。该行重申对内地三大电讯股的“增持”评级,当中首选中国移动,其次为联通,最后为中国电信。