大行评级｜大摩：香港地产股负债较低可支持派息 但长实及新地或削派息

格隆汇7月8日｜大摩发表报告指，香港地产股的股息率大幅上升，估值极具吸引力，但这是由于基本面恶化、估值向下重评和股价表现不佳造成。该行重点关注股息发放能被经常性利润和投资物业利润所覆盖的公司，认为这些公司的股息具可持续性。报告指，香港地产股的资产负债率较低，意味可支持派息。其中许多公司的物业发展利润贡献很大，但不稳定，因此该行着重经常性业务和投资物业的表现。该行认为，长实、九龙仓置业、新地的股息可由经常性利润支付，惟预计长实和新地今年上半年或削派息。另外，领展和太古地产的经常性利润接近覆盖股息。嘉里建设、恒隆地产、希慎、恒地、信置的经常性利润(不包括物业发展利润)则未能覆盖股息。