大行评级｜杰富瑞：下调新鸿基地产目标价至91港元 重申“买入”评级

格隆汇7月8日｜杰富瑞发表研究报告指，重申对新鸿基地产的“买入”评级，将目标价由94港元降至91港元。该行认为，市场对公司2024财年的毛利预测或过份乐观，但近期股价走软应已考虑此点。即使公司的每股派息低过市场水平，预测2024财年股息率达5.6%，明年或可增至6.5%。该行之前曾指出的，新地的大部分IP项目应在2025/2026财年完成，加上合约销售额不断改善，很可能会大幅增加公司的现金流，并在中期内提高派息率。

该行指，5月至6月的一手住宅销售较3月至4月有所放缓，但仍与疫前水平相当。在经历了第二季的强劲表现后，地产商必须重新定位推出的产品，并使产品多样化，以避免在库存量大的地区出现拥堵。但总体而言，考虑到利率较疫情前有所提高，需求依然健康。而在零售方面，该行指，大商场都会受到港人北上消费影响，只是大商场较规模较小的商场更容易吸引到更优质的品牌。市场录得稍微正面的回调，但续租仍不免受压。写字楼续租仍呈负面走势，The Millennity的出租率已达50%，新需求来自政府及教育部门，私人需求仍然疲软。