研报掘金丨海通证券：予川投能源“优于大市”评级，享大水电投资天时地利

格隆汇6月24日｜海通证券研报指出，川投能源(600674.SH)为四川省属水电龙头，享大水电投资天时地利。公司主营四川省内田湾河等多座水电站，参股雅砻江(48%)和大渡河(20%)流域水能资源，并参与光纤光缆等投资业务。根据公司官网，雅砻江水风光大基地基本阶段规划装机7800万千瓦，其中水电+抽蓄3900 万千瓦，风光3900 万千瓦，关注风光增量（由于四川水风光消纳压力小，盈利普遍较好），预计24-26年雅砻江贡献47/49/53 亿投资收益（假设雅砻江来水逐步恢复）。此外，公司积极拓展新能源发电及调节能力建设，2023光伏发电量YOY+173%，并取得120万千瓦屏山抽水蓄能项目开发权。该行给予公司24年19-21倍PE，对应合理价值区间20.14-22.26元，首次覆盖给予“优于大市”评级。