大行评级｜大和：予周大福“买入”评级 短期内的正面催化剂有限

格隆汇6月14日｜大和发表研究报告，指周大福昨日(13日)公布今年3月底止2024财年业绩，并在收市后举行分析师会议。2024财年收入按年15%的增幅符合管理层和市场预期，纯利差过该行及市场预期，主要因为是金价上升导致黄金贷款出现25亿港元的未实现亏损。周大福宣布派发每股股息0.55港元，代表总派息率为84.6%，由于没有派发特别股息，或令部分投资者失望。该行予公司“买入”评级。

大和指，金价高企窒碍4月起首财季至今的销售势头，内地直营店和加盟店的同店销售分别按年下降28%及19%，香港和澳门的同店销售也按年下降了32%。管理层认为，这将继续阻碍2025财年上半年的业绩增长，只有到2025财年下半年才会出现更加“正常化”的增长。尽管如此，管理层仍将2025财年的收入增长预期定为持平或略有增长，因为其策略重点是高质量增长，而非大规模开店。该行认为，该股在短期内的正面催化剂有限。