研报掘金｜浙商证券：维持特海国际“增持”评级 看好其海外开店提速进而释放盈利弹性

格隆汇9月28日｜浙商证券发布研究报告称，维持特海国际“增持”评级，预计2023-25年实现归母净利润1900/5200/7000万美元，2024-2025年增速为169%/35%，2023-2025年公司EPS分别为0.03/0.08/0.11美元。公司作为海外中餐品牌龙头，伴随海外消费复苏，在品牌优势和新设供应链的赋能下前景广阔。

翻台率方面，伴随海外经济复苏，各区域翻台率同比均抬升，主要基于公司本地化战略得当、规模优势及精细化管理能力的逐步显现，而抬升幅度的差异主要取决于各区域经济复苏的幅度，若未来全球各区域经济持续大幅向好，公司翻台率有望持续大幅提升。开店方面，空间广阔，看好海外经济回暖加速开店后的盈利弹性。年初以来公司新开店4家，分别位于阿联酋/新加坡/泰国/澳大利亚。在海外主要布局区域经济形势较弱情形下，公司仍完成有序扩店且仍维持较好的正向盈利，该行认为这正是公司不俗运营管理实力的体现，该行看好海外经济普遍回暖后，公司开店提速进而释放盈利弹性。