大行评级｜摩根士丹利：下调滔搏目标价至8.5港元，维持“增持”评级

格隆汇9月28日｜摩根士丹利发表报告，预料滔搏截至8月底止2024财年上半年销售及纯利分别录得8%及16%增长，又认为其Nike销售增长大致上和其他内地大型品牌一致，但其Adidas销售或跑输行业。该行料，滔搏毛利率跌1.6个百分点至44%；另在进一步优化成本结构下，营运开支比例料降至33.5%。该行降滔搏2024至2026财年各年盈测分别5%、8%及9%，对其销售预测降幅相若；并料其门店扩张较中国同业为慢，因滔搏更专注于店面每平方米销售。此外，利基、高端品牌增长快速，势头值得注意。大摩将滔搏目标价由9.2港元下调至8.5港元，维持“增持”评级。