大行评级｜大和：重申复星国际“买入”评级 下调目标价至7.7港元

格隆汇9月20日｜大和发表研究报告指，复星国际中期实业经营利润按年增长5.5%，撇除已处置业务则增长66%，当中健康及快乐业务板块盈利分别较去年同期增长24.3%及逾13.6倍，财富及智造板块则下跌80.4%及88.6%。该行认为，复星非核心资产剥离进展顺利，债务规模大幅缩减，首次揭露控股公司层面有息负债上半年已减少217亿元，至947亿元，截至6月底止现金、银行余额和定期存款较去年12月底增长14%，至1147亿元，令杠杆比率下降至51.8%，平均融资成本保持在相对稳定的5.3%水平，拥有较好的流动性缓冲，预期有助于公司度过周期。

大和形客复星资产剥离做得及时，预计随着继续处置非核心资产、加强银行与公开市场合作、优化成本效率，以及维持稳定的经营性现金流，相信其主要信贷指标将在未来几年持续改善，重申“买入”，计及资产剥离的影响，将2023至2025年净利润预测下调32%至36%，目标价亦由9.5港元下调至7.7港元。