大行评级｜星展银行：维持现代牧业“买入”评级 目标价1.05港元

格隆汇9月8日｜星展银行发布研究报告称，鉴于持续的效率提升和成本压力的缓解，未来利润率将持续回升，维持现代牧业“买入”评级，目标价1.05港元。报告称，中国现代牧业(CMD)继续注重效率提升，2023年上半年单产增长2.4%至12.6吨/年，同时保持有效的成本控制(例如饲料结构调整)。该行相信，在持续提高效率的支持下，到今年年底公司单产可能会达到13吨/年。

该行指，随着牛奶产量的恢复以及对奶制品的需求增加，中国原奶价格趋势应在2023年趋于稳定；有机奶也有强劲的增长潜力，平均售价比其他原料奶高约1元/公斤。从长远来看，这可能会进一步提高CMD相对于行业的价格溢价。