研报掘金丨东吴证券：雅本化学积极开拓医药+大健康领域，维持“买入”评级

格隆汇7月19日丨东吴证券研报指出， 雅本化学(300261.SZ)新建农药原药及农药中间体项目，产业链不断延伸。短期来看，项目资金来源于兰沃科技的自有资金和自筹资金，对公司的业绩和财务情况的影响较小。长期来看，该项目的推进将实现公司产业链的外延，提升供应链的自主可控能力，有利于公司健康发展。

公司新聘任副总经理，研发经验丰富。其所具备的行业前瞻性视野将有助于公司实现多元发展的战略目标。另外，公司探索精细化工其他细分领域，业务多点开花。覆盖农药全产业链，拥有农药定点生产资质，具备生产农药中间体、原药和制剂的能力；配备化学合成车间，满足客户的常规和特殊化定制需求。

公司积极推进兰州基地建设，拓展产业链上下游，维持公司2023-2025年归母净利润分别1.8、2.3、3.0亿元，按2023年7月18日收盘价计算，对应PE为50、38、30倍。考虑到公司在康宽中间体领域的先发优势和成本优势，以及公司积极开拓医药+大健康领域，我们看好公司的成长性，维持“买入”评级。