大行评级 | 富瑞：维持东方海外 “跑输大市”评级 料盈利已见顶

格隆汇7月6日丨富瑞发表报告指，东方海外(0316.HK)运费下降令其连续四个季度收入下降，惟运费尚未触底。该行预计，近期综合费率附加费(GRI)上调后，市场将关注即期运费，但由于旺季延迟及货量疲弱，运费难以持续上升趋势，料集团盈利已见顶。该行维持集团“跑输大市”评级，目标价83港元。

该行表示，集团第二季集装箱收入环比跌9%，并由2022年同期53亿美港元高峰降至20亿美港元；总运量环比增长7%，其中亚洲、欧洲和跨太平洋地区的运量增9%。不过，每TEU平均运费环比降15%至1,063美港元，为2020年第三季以来的最低水平。该行料集装箱收入将继续环比下降，因为第二季尚未反映出跨太平洋合同费率较低的影响；亚欧即期运费持续疲弱；及收入确认会滞后一至两个月。该行预计，集团下半年的即期运费仍将受压，并为盈利带来压力，又认为现货运费需待旺季开始时才有可能持续反弹，但具体时间仍然未明。