大行评级 | 瑞银：长和与沃达丰就英国电讯业务达成合并协议 料每股净资产值提升12港元

格隆汇6月15日丨瑞银发研报指，长和(0001.HK)宣布与沃达丰就英国电讯业务达成合并协议。该行认为，合并具有协同效应，对集团有利。根据公告，MergeCo的初始债务为60亿英镑，全部属于沃达丰。长和将在交易结束时获得17亿加元现金以及其在MergeCo的49%股权。三年后，有认沽期权和认购期权可以让其退出。该行表示，成本协同效应预计为每年7亿英镑，净现值为70亿英镑。协同效应和偿还债务可能令集团每股净资产值提升12港元。合并有待股东和监管部门的批准，交易预计将在明年底之前完成。集团目前的交易价格较资产净值折让52%。该股现报48.9港元，总市值1873亿港元。