$中国船舶(SH600150)$​ ：下游景气带动上游造船；订单利润23年开始释放，订单已经排到25年；享受军工估值待遇；运力及产能形成剪刀差，供给端有议价权；船舶替换周期叠加新能源船舶等高附加值船舶的替换需求。 根据克拉克森统计数据，截至2022年2月初，我国船企手持订单量为9685万载重吨，全球占比为46.9%，继续保持全球第一。 从船型结构看，手持订单中高附加值船舶订单占比大幅提高，以载重吨计，集装箱船占比由2021年初的16.4%增长至目前的36.9%，LNG船及LPG船等气体船船占比也由2021年初的2.7%增长至目前的3.5%。 从船厂来看，国内前五家造船企业手持订单之和为3374万载重吨，占国内市场份额达34.8%，与去年同期相比提高1.1个百分点。其中，国内排名前五的造船企业分别为新时代造船（900万载重吨）、外高桥造船（775万载重吨）、北海造船（665万载重吨）、沪东中华（521万载重吨）、扬子鑫福（513万载重吨），新时代造船、外高桥造船、沪东中华手持订单交付时间已排至2025年。 中国船舶的利润计算是船只交付之后才能算的 而造船周期在2年左右，所以20-21年的订单会在23年24年开始交付，而新一轮造船周期在20年底开始，叠加航运价格景气，所以订单数排到了25年，个人觉得盈利能力肯定是有很大的前景。22年的盈利能力还是主要要看钢铁等造船成本能不能降下来，现在造船因为原材料问题，净利率很低，如果22年成本压力有所释放，净利率会有很好的同比增长。券商方面也是对公司明年的业绩比较乐观，下面是一些估值参考以及券商给的评级