餐饮股今天普涨，旅游系继续普跌，但要说餐饮股涨这个是受业绩刺激，我是不信的，海底捞和九毛九的业绩预告之前就发布了，感觉市场更像是想把这个业绩差的完整情况出来当一个利空出尽，然后底部去博弈疫情政策的调整。 那对海底捞这种到底怎么看呢？什么价位去博弈疫情政策调整比较好？ 我觉得可以用一个简单粗暴的算法，比如海底捞现在剩下1400家门店，我假设它能恢复到2019年，也即疫情前的水平，那么平均单店净利润是285万元，这样可以算出大概40亿人民币。海底捞被整过一顿之后，我想它调整过来了，开店速度也不会像之前那样疯狂了，海底捞的门店天花板我自己算是2600家左右，预计后面调过来，也需要5-6年才可以达到这个数，所以即使恢复过来，以后营收增长可能也是15-17个点左右。 考虑餐饮的商业模式一般，给20-25倍左右的估值，大概是940亿-1170亿港币之间。那么低于800亿，意味着估值修复，就有17%以上的空间。当然，这个看个人偏好，喜欢多大的折价。如果现在市值已经900亿了，我就觉得没必要参与，因为即使恢复了，基本面水平也就是这样。 $海底捞(HK06862)$​