$中国神华(SH601088)$  $中煤能源(SH601898)$  $山煤国际(SH600546)$ 本周煤价整体依然大幅上涨，进口煤价格倒挂现象严重。乌克 兰局势导致的供应不确定性进一步加剧了欧洲能源困境，美国总统拜登正 式签署了禁止美国从俄罗斯进口能源的行政令，欧洲部分国家考虑能源安 全问题仍在观望；印尼由于国内供应紧张可能在 4 月或 8 月再度出台出口 禁令，全球性的煤炭供应短缺问题依然明显。整体而言，存量产能就是稀 缺资源，煤炭股普遍 5-6 倍估值，价格和盈利预期稳定性提升，建议积极 布局 2022 年煤炭股。个股推荐方面，长协占比高的公司业绩增长更稳健、 市场煤占比高的公司估值更有吸引力，煤种优势大或者产量有增长逻辑的 公司具有较强的α属性，此外积极布局能源转型的煤炭股也将得到估值提 升的机会。动力煤股建议关注：晋控煤业、陕西煤业、兖州煤业、中国神 华、中煤能源、山煤国际、昊华能源、电投能源。