指数早盘弱势震荡，北证50逆势涨近1%。截止午盘，上证指数跌0.07%报3424.16点；深证成指跌0.12%报10965.8点；创业板指跌0.14%报2219.2点；沪深300跌0.39%报3994.64点；科创50跌0.16%报1075.2点；北证50涨0.86%报1412.9点；沪深京三市合计成交额8809.40亿元，全市场上涨个股超3300只。 资金方面，大盘主力资金净流出-77.96亿元。互联网服务主力资金净流入14.35亿元居首，其次是汽车零部件（8.03亿元）、消费电子（5.25亿元）、航天航空（4.54亿元）、通用设备（4.26亿元）。酿酒行业主力资金净流出-11.63亿元居首，其次是专用设备（-8.76亿元）、保险（-7.88亿元）、电力行业（-7.49亿元）、电网设备（-7.41亿元）。 题材方面，主轴、齿轮箱、桩基、钢丝绳、磨床类、车载扬声器、吸尘器、水产、特斯拉robota**概念、轴承等涨幅居前。高压直流输电HVDC、显控系统设备、办公软件、质谱仪、保险、红外热成像、线性驱动、互联网保险、LED背光源、橱柜等跌幅居前。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块，煤炭板块继续走强，陕西黑猫 $陕西黑猫(SH601015)$ 触及涨停，大有能源 $大有能源(SH600403)$ 、安泰集团 $安泰集团(SH600408)$ 、辽宁能源 $辽宁能源(SH600758)$ 、郑州煤电 $郑州煤电(SH600121)$ 、美锦能源 $美锦能源(SZ000723)$ 跟涨。 中信证券认为，煤价底部预期基本明朗。若后续需求改善带动库存进一步去化，煤价上涨通道将会打开，目前板块龙头公司的红利水平依然具备吸引力。 AI眼镜概念震荡走高，力鼎光电 $力鼎光电(SH605118)$ 涨停，星星科技 $星星科技(SZ300256)$ 涨超10%， 消息面上，星纪魅族XR业务线总经理郭鹏表示，AR眼镜正从显示终端向AI随身助理进化，2-3年内将迎来全面爆发。它将成为未来个人计算和人机交互入口的主流设备。 海工装备板块持续走高，振华重工 $振华重工(SH600320)$ 、大连重工等盘中涨停； 天风证券认为，海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，对GDP的拉动作用达11.5%，已成为驱动经济增长的新引擎。 消息面上，上海市海洋局宣布，将出台《上海市海洋产业发展规划(2025-2035年)》《上海市海洋观测网规划(2025-2035年)》，印发《关于推动上海海洋经济高质量发展加快建设现代海洋城市的实施意见》。 下跌方面，保险股震荡走低，新华保险 $新华保险(SH601336)$ 、中国平安 $中国平安(SH601318)$ 跌幅居前；白酒股弱势调整，今世缘 $今世缘(SH603369)$ 领跌；医药板块集体走弱，东方生物 $东方生物(SH688298)$ 、塞力医疗 $塞力医疗(SH603716)$ 跌幅居前。 盘面上，风电设备、海工装备、中船系板块涨幅居前，保险、白酒、游戏板块跌幅居前。 【展望后市】中信证券：年报季市场回归业绩驱动 A股核心资产蓄力上涨 中信证券认为，在近期市场演绎完高切低后，预计后续内外资回流港股的趋势会放缓，港股明显跑赢A股的状况会告一段落;年报季市场回归业绩驱动，A股核心资产蓄力上涨;特朗普的理想“政策三部曲”进度在加快，美国在年中发生衰退的概率在明显提升;美国衰退预期交易不会影响中国资产，但真实的衰退如果发生仍然会产生负面影响;预计春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会降温，建议聚焦A股和港股核心资产。 【大行报告精选】华安证券：扫地机器人高端升级+技术下放 重点提示板块有望AI重估 华安证券发布研报称，扫地机器人内销升级下沉同步，高端升级+技术下放。此外，头部品牌24年皆有海外老品清库动作，25年该行预计带来海外份额提升+新品占比提升对毛利的边际优化。长期提升空间方面，提示具身智能进阶创新带来的产品革命(空间升维、场景拓展和户用管家打造)，提升品类终局天花板，该行重点提示板块有望AI重估。 华安证券主要观点如下： 结论1 内销升级下沉同步，高端升级(向5000元+突破)+技术下放(至3000元)。竞争瞄准3000元主销价格，立足各自独家卖点最大化争抢份额，25年该行预计带来内销正向结果，国补刺激下行业销量释放+头部份额集中。 结论2 外销提早高端上新+已有针对性创新点。Q1新品已对标国内高端，预计Q2还有下沉新品海外上市，头部品牌已有对海外吸尘/地毯需求的针对性创新，印证25年头部对全球份额更为积极进取。石头/科沃斯24年皆有海外老品清库动作，25年该行预计带来海外份额提升+新品占比提升对毛利的边际优化。 结论3 该行预判创新趋势集中于空间升维(自升降LDS/机械足/机械手)+清洁提效(洗地形态/大力吸尘/高温灭菌)。短期增速的边际变量看高端功能快速下放拉动的内销量增+外销份额，长期空间该行提示具身智能进阶创新带来的产品革命(空间升维、场景拓展和户用管家打造)，提升品类终局天花板，该行重点提示板块有望AI重估。 投资建议 科沃斯国补刺激内销推新升级+海外产品渠道变革，利润率持续改善，长期机器人生态布局充分;石头科技战略导向份额抢占，内销快速下沉+外销SKU渠道拓展打开收入，静待盈利拐点，长期空间较大，当前两者皆20X估值底部。 风险提示：数据信息失真、技术不及预期、品牌竞争加剧