A股三股指冲高回落，保持窄幅震荡，截止午评，三大股指走势分化，上证指数涨0.32%，报3334.9点；深证成指跌0.13%，报10665.38点；创业板指跌0.33%，报2182.89点；沪深300涨0.32%，报3897.79点；科创50跌0.29%，报1077.5点；北证50涨2.67%，报1416.75点。沪深京三市合计成交额9744.90亿元，全市场3854股下跌，1500股上涨，110股持平。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块，工程机械板块早盘大涨，永达股份 $永达股份(SZ001239)$ 、山推股份 $山推股份(SZ000680)$ 、柳工 $柳工(SZ000528)$ 等盘中涨停； 消息面上，2025年政府工作报告明确，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。此外，据今日工程机械数据，2025年2月份中国工程机械市场指数为106.68，同比增长13.53%，环比增长5.44%。2月份CMI指数同比增速提高10.26个百分点，环比增速提高8.77个百分点。 东吴证券指出，工程机械板块存在明显的春季躁动，一般会在3-4月出现明显上涨行情。复盘2021-2025年工程机械板块走势，板块一般在3-4月会出现为期两周左右的超额涨幅。2025年在国内挖机销量复苏背景下，有望迎来明显的春季躁动行情。春季躁动的来源主要系政策导向下，工程机械迎来开工+销售旺季。受预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等多方面因素影响，一季度一般为工程机械开工+销售旺季。 通信板块震荡走强，东方通信 $东方通信(SH600776)$ 、武汉凡谷 $武汉凡谷(SZ002194)$ 、元道通信 $元道通信(SZ301139)$ 、三维通信 $三维通信(SZ002115)$ 等涨停， 消息面上，政府工作报告指出，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。 中泰证券研报认为，展望2025年，AI进入推理阶段有望驱动新一轮算力需求增长，国内低轨卫星组网开启，看好通信板块投资机会，重视自主可控方向。 算力产业链反弹，算力租赁方向领涨，海南华铁 $海南华铁(SH603300)$ 、智微智能 $智微智能(SZ001339)$ 等涨停， 消息面上，算力大单来了，海南华铁子公司与杭州X公司签署36.9亿元算力服务协议。 中信建投认为，从长期来看，算力成本的下降是AI大模型应用爆发的必要条件，当前国内外云厂商均大幅增加资本开支，需求端有较为强力的支撑要素，建议继续重点关注算力基础设施产业链。 机器人概念反复活跃，龙溪股份 $龙溪股份(SH600592)$ 、青鸟消防 $青鸟消防(SZ002960)$ 、捷昌驱动 $捷昌驱动(SH603583)$ 2连板， 消息面上，全球首个人形机器人半程马拉松赛将举行。国金证券表示，在科技浪潮的推动下，人形机器人成为未来最为确定的方向之一，获得了国内外顶级政策、政企资金以及科技龙头的全方位加持，产业进入快速发展期。人形机器人产业2025年有望进入量产元年，2026年则将迎来商业化爆发。 资金方面，大盘主力资金净流出-251.17亿元。银行主力资金净流入19.74亿元居首，其次是工程机械（10.34亿元）、通信设备（7.30亿元）、电机（2.66亿元）、汽车整车（2.30亿元）。半导体主力资金净流出-39.85亿元居首，其次是软件开发（-31.71亿元）、互联网服务（-20.72亿元）、光伏设备（-17.57亿元）、电池（-17.26亿元）。 题材方面，磨床类、建筑租赁、法兰、线性驱动、挖掘机、混凝土机械、起重机、高空作业机械、工程机械出海、液压件等涨幅居前。游乐设施、碳汇、不动产投资信托、辅助检测、租售同权、光伏切割设备、负极包覆材料、独立第三方测试、谷物、内窥镜等跌幅居前。 【展望后市】中信建投认为，展望后市，短期内市场将保持震荡整固。而中期来看，需求回稳与供给收缩带来的盈利改善与资金流入等中期环境更没有改变，资本市场的改革红利也仍将持续，产业趋势共识下，科技成长板块仍为主线，从全球比较与选择的角度来看，中国资产信心重估的中期趋势预计也将延续。 【大行报告精选】国联民生证券：金融机构加速部署DeepSeek AI赋能落地可期 国联民生证券发布研报称，维持行业“强于大市”评级。当前金融科技已经在金融行业的各个领域得到了广泛的应用，尤其是银行、证券、保险等规模较大、发展较早的行业。后续随着我国经济持续向好、金融机构国产化替代需求加大的背景下，金融科技对于金融机构提高经营效率、降低经营成本、优化服务能力和质量将起到更大的推动作用，建议关注各类金融IT公司。 国联民生证券主要观点如下： 金融科技飞速发展，当前参与者众多 随着国家对自主可控和国产替代的重视程度、扶持力度不断加大，金融机构纷纷推动以信息技术创新发展为代表的科技与业务深度融合，金融机构的科技投入呈现增长态势。2018-2022年，银行、证券、保险行业的科技投入合计由1838.6亿元增长至3358.5亿元，年复合增速达16.3%。同时随着AI、大数据等新型技术的应用场景持续丰富、客户需求逐渐差异化和多元化，金融机构对科技的应用不断加速，积极借助科技手段来提高工作效率，从而实现降本增效、提升客户满意度。 银行：中小银行加速部署DeepSeek，应用场景多元 2022年我国银行业金融科技投入达到2530.1亿元，同比+10.4%。目前国内银行业积极部署DeepSeek，中小行进度更快，应用场景涵盖研发、信贷、风控等领域。影响方面，过去金融科技投入门槛较高，2022年A股14家全国性银行在这一领域的投入达1790.8亿元，占行业投入的70.78%。DeepSeek具备低成本高性能等优势，有助于中小行缩小与大型银行之间的技术差距。通过DeepSeek替代完成客服、文本校验等机械化工作，有助于银行压降整体成本收入比，提高银行运行效率。 证券：AI赋能业务条线，塑造差异化竞争力 在DeepSeek大模型的浪潮下，国内券商纷纷加速技术布局，共同推进AI与金融业务的深度融合。随着证券机构业务产品复杂度的提升与公众财富管理意识的觉醒，传统投顾服务模式难以实现大范围目标人群的全生命周期覆盖。而以知识图谱、大数据挖掘、量化投资分析、隐私计算等技术为基础的AI智能系统，有望赋能券商投顾业务，改善交互体验。在《三年提升计划》的指导下，国内证券科技市场或将迎来增幅小高峰，艾瑞咨询预计2023-2027年市场将以15.62%的复合增长率保持稳健增长。 保险：AI赋能场景更加多元，运营效率显著提升 近年来，监管机构持续引导保险行业加大科技投入。2019-2022年，我国保险行业的金融科技投入由276.4亿元增长至451.3亿元，年复合增速达17.8%。从应用场景来看，AI等新型技术能对保险公司的销售、承保、核保、理赔等多个业务条线形成赋能。随着更多保险公司接入DeepSeek大模型，DeepSeek有望为保险公司提供更加丰富的展业和服务模式，保险公司的运营效率有望进一步提高。 风险提示：政策不及预期;技术应用不及预期;市场竞争加剧;金融行业景气度下行。