指数早盘冲高回落，创指、深成指盘中一度双双翻绿。截至午间收盘沪指涨0.21%，报3233.92点，深成指涨0.06%，报10065.76点，创业板指涨0.01%，报2038.21点。受芯片股跳水影响，科创50指数跌1.67%，报961.3点。沪深两市合计成交额8515.68亿元，全市场超2800股上涨。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块，小红书概念继续大涨，天下秀 $天下秀(SH600556)$ 、遥望科技 $遥望科技(SZ002291)$ 、引力传媒 $引力传媒(SH603598)$ 三连板，壹网壹创 $壹网壹创(SZ300792)$ 涨超10%，三维通信 $三维通信(SZ002115)$ 、福石控股 $福石控股(SZ300071)$ 、每日互动 $每日互动(SZ300766)$ 等集体高开。 浙商证券指出，小红书迎新一轮国际化发展起点，利好广告和电商代运营板块。 家电股集体走高，火星人 $火星人(SZ300894)$ 涨超10%，海信视像 $海信视像(SH600060)$ 、肇民科技 $肇民科技(SZ301000)$ 涨超5%， 商务部等4部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑等12类家电产品给予补贴，每件补贴不超过2000元。 商务部等五部门印发《手机、平板、智能手表(手环)购新补贴实施方案》，个人消费者购买手机、平板、智能手表(手环)3类数码产品(单件销售价格不超过6000元)，可享受购新补贴。每人每类可补贴1件，每件补贴比例为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的15%，每件最高不超过500元。 广东省十四届人大三次会议于1月15日开幕，政府工作报告重点提出实施提振消费专项行动。具体措施包括支持广州、深圳建设市内免税店，推进离境退税"即买即退"试点。同时，上海市区域高质量发展领导小组办公室近日印发实施方案，提出围绕提升国际消费中心城市能级，实施商圈能级提升行动，打造特色化、差异化全球新品首发地示范区，每年新增各类品牌首店800家以上。 周期股全线反弹，油气板块领涨，准油股份 $准油股份(SZ002207)$ 涨停； 本轮成品油零售调价周期内（1月2日24时-1月16日24时），国际原油偏强上涨为主，美国WTI原油自去年8月份以来首次突破每桶80美元，原油变化率正值范围内运行且不断拉宽，对应成品油零售价格上调幅度扩大，预计1月16日24时国内成品油零售限价调价窗口或将开启。 有市场观点认为，本轮调价周期内，由于美元走弱以及美国对欧洲某国石油出口限制措施，加上寒冬天气美国燃油需求增加，美国原油库存连续下降等多重利好因素共振，两大原油期货指标整体呈现偏强运行行情。 下跌方面，人形机器人板块震荡走低，东港股份 $东港股份(SZ002117)$ 触及跌停；半导体概念走弱，收业绩预期影响，此前连续大涨的寒武纪 $寒武纪(SH688256)$ 跌幅居前；军工装备板块陷入调整，建设工业 $建设工业(SZ002265)$ 领跌。 总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2800只。盘面上，厨卫电器、油气开采、工业金属板块涨幅居前，人形机器人、半导体、PEEK材料板块跌幅居前。 【展望后市】国金证券：期待“春季躁动”，偏向中小盘科技成长 国金证券认为，国内“分子端+分母端”的共振仍将支撑“春季行情”开启。分子端，12月国内制造业PMI延续扩张区间，非制造业PMI超预期提速，均继续验证国内基本面修复趋势；分母端，市场剩余流动性持续回升，为后续行情的上涨提供了估值扩张的基础。年初市场波动率上升的主要原因或因年初资金需求量较大，货币供给短期所致。故我们判断，短期内期待“降准”的进一步落地，或是市场风险偏好重新修复的重要信号，“增量资金转动”将推动市场再迎“反攻”。未来“春季行情”的终结，依旧强调关注国内基本面“退坡”和海外风险重新抬升。 【大行报告精选】中信证券2024Q4通信业绩前瞻：运营商稳健 AI算力与网络高增长 中信证券发布研报称，回顾2024年，通信行业呈现明显的结构性景气特点。运营商、优质国央企，持续稳健增长。海外AI算力产业链延续高景气，光模块龙头业绩快速增长。同时，国内AI算力链有望逐步释放业绩，AIDC、交换机、液冷等领域龙头订单显著提升。物联网领域龙头业绩亦迎来明显改善。5G与传统光纤领域仍面临一定压力。重点推荐运营商、光模块、连接器、AIDC、液冷、物联网、交换机等细分龙头。 中信证券主要观点如下： 运营商产业链：运营商稳健增长 根据工信部数据，2024年1-11月份，电信业务收入累计完成15947亿元，同比增长2.6%。移动数据流量、固定互联网宽带、新兴业务同比增速分别为-1.3%、+5.0%、+7.9%。运营商收入层面，亦开始受到宏观需求的影响，移动和新兴业务增速较2023年有所下降，但整体收入仍然实现稳健增长，且成本与费用管控增强。 光模块：海外AI产业持续旺盛需求，国内行业景气度上升明显，预期头部光模块厂商业绩持续增长 在海外AI产业快速发展的背景下，光模块行业在第四季度延续了2023年以来高端需求的持续旺盛。在800G产品放量的同时，1.6T产品在第四季度也预计将初步开始批量出货。我国头部厂商是海外大型科技巨头的核心供应商，市场份额领先，看好相关厂商未来收入与利润的增长持续性。同时如字节、阿里、腾讯等国内CSP厂商资本开支也进入到上行通道，在国内AI产业持续追赶的背景下，400G、800G产品有望持续放量，看好国内光模块龙头Q4业绩的增长。 国内算力：国产AI算力加速追赶，产业链业绩逐步释放 运营商在AI算力的投入显著提升，2024年算力资本开支规划超1000亿元，互联网龙头预期在2025年加大算力投入。从2024Q2开始，国内AIDC、400G交换机、液冷的订单与需求明显提升。 1)AIDC：互联网加大算力投入+政策支持，推动数据中心需求快速增长。 2)连接器：以英伟达NVL72、华为昇腾为代表的新一代AI服务器对高速线模组需求显著提升，产业技术层面加速了高速线模组在AI中的广泛应用。 3)液冷：国内多家服务器厂商均推出了液冷服务器方案，国内液冷龙头在技术和产品上储备完善，有望逐步受益。 4)高速交换机：龙头公司的400G交换机收入高速增长，下一代800G交换机也加速在互联网大厂中的送测，看好交换机龙头业绩改善。 物联网与能源网络：出海与新能源业务等推动业绩加快增长 1)物联网：AI应用加速推广，带动智驾、端侧AI等场景物联网模组需求提升，海外运营商库存去化逐步完成，海外5G FWA需求开始回暖，物联网龙头2024年业绩明显改善。 2)能源网络方面：AI也增加了全球的数据传输，对海底光缆的需求提升；海上风电项目各地区积极推进，如江苏二期竟配7.65GW及深远海项目进入前期阶段，海缆龙头公司受益。新能源发电并网带动智能配电网持续升级，此外，数据中心未来与电网协同，实现综合效率提升，利好电网智能化企业。 风险分析：AI发展不及预期；云厂商、运营商资本开支不及预期；1.6T等新产品进展不及预期；运营商竞争加剧的风险；运营商及铁塔新兴业务发展不及预期；液冷渗透率不及预期；海上风电装机量不及预期。