美联储将在美东时间本周三举行议息会议，在那之前，美国通胀数据也在同一天公布，全球金融市场屏息以待。 瑞银经济学家Jonathan Pingle 预计，CPI报告，加此前令人惊讶的强劲非农就业数据和其他最近发布的数据，导致美联储官员对通胀、经济增长和利率的前景进行了调整。 乐观主义者希望美联储的立场，在很大程度上符合预期结果，不会对市场参与者紧张的神经造成太大影响。 Natixis Investment Managers首席投资组合策略师Jack Janasiewicz表示：“虽然两者通常都被证明是影响市场的事件，但预计这两件事都不会带来太大的轰动。” CPI 数据会爆吗？ 美国劳工统计局定于美国东部时间周三上午8:30发布CPI报告。 衡量5月份一篮子商品和服务的成本指标，预计不会出现大的环比变化，仅比4月份增长0.1%，年增长率为3.4%。不包括食品和能源价格的核心PCI，预计环比增长0.3%，同比增长3.5%。 尽管通胀数据预期不会偏离4月数据太多，仍然显示通胀远高于美联储2%的目标。尽管如此，一些经济学家表示，对保险成本和不包括住房在内的核心服务等各种重要指标的深入研究将表明，通货膨胀至少朝着正确的方向发展。 Jack Janasiewicz 表示：“在通胀方面，预计会有更多相同的证据表明，更广泛的反通胀趋势仍然完好无损，一季度的暂时反弹只是下降趋势中的噪音。” 关于CPI的一个重要观点是：虽然受到了投资者和公众的广泛关注，但它不是美联储使用的主要指标。美联储更喜欢商务部对个人消费支出价格的衡量，这是一个更广泛的衡量标准，也考虑了消费者行为的变化。 美联储议息会议 在劳工统计局发布CPI报告的同时，制定利率的联邦公开市场委员会成员将最终确定其对通货膨胀、国内生产总值和失业率的预测，并给出到2026年及以后的预期利率路径指引。 首先，市场定价和政策制定者的言论都表明，美联储本月在利率上几乎不可能采取任何行动。也就是说，美联储的基准隔夜借款利率继续保持在5.25%-5.50%之间。 相反，官员们将采取市场密切关注的其他行动。 联邦公开市场委员会将公布其经济预测摘要（ Summary of Economic Proj）的季度更新。虽然会议参与者通常在周三早些时候提交他们的评估结果，但19名会议参与者通常有一点额外的时间审视最新公布的CPI数据。 市场评论中的非正式共识是，美联储将向上调整其关键“点阵图”的路径。这一影响意味着，点阵图可能会显示少于2024年三次降息的目标，大多数经济学家预计会出现两次降息，尽管有人担心可能会只有一次。 如果美联储暗示只降息一次，Jonathan Pingle 表示那就意味着美联储要到今年11月或者12月才会降息。 高盛经济学家预计将有两次降息，第一次将在9月。不过，其他人则有所不同，美国银行（Bank of America）认为至降息一次，花旗集团则寻求可能的三次降息，尽管该行预计点阵图会显示今年降息两次。 高盛经济学家David Mericle写道：“我们继续认为降息只是可选项，预计通胀消息将做出合理但不明显的降息决定，联邦公开市场委员会的参与者有各种各样的观点。我们预计联邦公开市场委员会的声明，或鲍威尔主席在6月会议上的信息不会有任何重大变化。鲍威尔5月最后一次新闻发布会最引人注目的主题是他对可能加息的抵制，但自那以后，市场上关于加息的讨论已经停止。” DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas写道：“仍在增长的美国经济，使工资增长率顽固地高于美联储3.3%的非官方目标。除非经济增长放缓，否则很难看到2024年美联储象征性降息的途径。” by Wind $上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $深证成指(SZ399001)$