4月30日医药板块走强，川宁生物20%涨停

川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期

母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26%增长，其中输液增速约30%，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40%增长，博泰利润贡献持平。在下游需求旺盛以及公司持续优化输液结构的情况下，我们预期公司输液板块仍将保持较快增长；量价齐升&降本增效，建议关注川宁生物合成生物学以及AI应用方面带来的产能优化产率提升；科伦博泰建议关注海外合作临床进展，以及SKB264等产品上市进度。

公司聚焦生物发酵领域的工艺技术革新，借助新疆地区自然资源优势及上海研究院的科学前沿优势，将从资源要素驱动向技术创新驱动转变，重点向保健品原料、生物农药、高附加值天然产物、高端化妆品原料、生物可降解材料等领域进军，将公司发展成为生物发酵领域具有全球视野、全球竞争力的创新型合成生物学企业。

川宁生物（301301.SZ）：抗生素中间体领军企业，打造合成生物学CDMO产业平台 ⭕公司于2010年由科伦药业在新疆伊犁设立，是国内以及全球较大规模的抗生素中间体供应商之一，主要产品包括硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素中间体等。

【抗生素中间体主业稳中有升】临床治疗对抗生素存在刚性需求，制剂的稳定增长确保了原料药、中间体的发展，经过上一轮行业出清，目前头孢类中间体、青霉素类中间体和硫氰酸红霉素的竞争格局趋于稳定且集中度较高，其中6-APA、青霉素G钾盐、硫氰酸红霉素的价格更是处于历史较高水平。 

公司依靠“资源+技术+规模+环保”四大要素构筑护城河，在头孢类中间体、青霉素类中间体和硫氰酸红霉素市场的产能占有率分别位居第一、第二和第二，盈利能力处于行业前列。此外，公司结合菌种选育技术与基因工程技术，从源头优化发酵菌种，攻克全流程发酵酶法生产7-ADCA生产技术，有望改善头孢类产品盈利能力。 

以计算生物学从头设计开始，后根据计算设计结果利用自动化平台快速开展自动化、高通量菌种库构建和筛选;所采集到的各种海量数据经深度机器学习后，反馈到计算生物学平台再从头菌种设计，从而快速完成“设计-构建-测试-学(DBTL)的闭环

公司还拥有 700 万+的自主 IP 酶库、 2000+实体酶工具箱、虚拟筛选以及全尺度模拟，运用多种代谢推动力推动产物合成。

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