年内逾九成产品获得正收益 指数型债券基金怎么做到的？

《金基研》 霞路/作者

2024年3月15日，证监会发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》指出，要提升服务中长期资金能力，其中，指出要构建长期资金、资本市场与实体经济协同发展的良性机制。加快引入各类中长期资金，积极推动健全有利于中长期投资行为的考核、投资账户等制度，支持行业机构推出更多匹配中长期资金需求的产品与服务。

在近年来的震荡市中，投资者对稳健理财的需求有了一定提升，而随着债券市场牛市的延续，今年以来，债券型基金的发行较去年同期有一定扩容，越来越多的投资者也开始关注债券型基金。

而在2024年初以来，债券型基金中的一类——指数型债券基金的发行和业绩受到了基金发行市场的关注。那么，指数型债券基金是一类什么样的产品？投资者可否布局？

一、发行规模较同期增长超过100%，多数产品年内收益率为正

需要指出的是，指数型债券基金的规模在市场中的占比并不大。

截至查询日2024年4月30日，东方财富Choice数据显示，在国内基金市场中，被动指数型债券基金的净值占比为2.71%，增强指数型债券基金的净值占比仅为0.01%，两类指数型债券基金合计的净值占比为2.72%，而债券型基金整体的净值占比为32.71%。

那么为什么说指数型债券基金的发行和业绩受到了基金发行市场的关注？

在发行方面，Wind数据显示，截至2024年4月3日，年初以来已成立的指数型债券基金有16只，较2023年同期的10只多6只，发行规模为635.5亿元，较2023年同期的284.3亿元增加123.5%，为历史同期最高，且每只指数型债券基金的发行规模平均增长约40%。

从业绩方面看，截至2024年4月3日，268只已成立的指数型债券基金在年初以来获得的收益率平均为1.1%，其中有266只基金的收益率为正，占比99.3%。

换言之，在今年年初以来，指数型债券基金的发行较去年同期更为活跃，且绝大多数产品取得了正收益。

二、受到关注的指数型债券基金长什么样？

与指数型股票基金类似，指数型债券基金通过持有标的指数的成分债券，并按照相同的权重进行投资，以跟踪、复制标的债券指数的表现。

以博时中债7-10政金债指数A、南方中证政策性金融债指数A两只基金为例，它们主要投资其各自标的指数成份债券和备选成份债券，还可以投资于国内依法发行上市的政策性银行金融债、国债、债券回购、银行存款以及法律法规或证监会允许基金投资的其他金融工具。

其中，博时中债7-10政金债指数A还设定了“力争追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.25%，年化跟踪误差控制在3%以内”的跟踪误差限制。

除了普通的指数型基金，目前国内市场中的指数型债券基金还有出现不久的、采用交易型开放式方式运作的债券指数ETF产品。

富国中债7-10年政策性金融债ETF就是其中之一。

据基金招募说明书，富国中债7-10年政策性金融债ETF的标的指数为中债7-10年政策性金融债指数，而中债7-10年政策性金融债指数的成分券包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行在境内公开发行且上市流通的待偿期6.5年至10年（包含6.5年和10年）的政策性银行债。

值得注意的是，国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行三大政策性银行发行的政策性金融债，由中央财政担保。同时，与企业债相比，政策性金融债与国债类似，信用风险较低、存续规模较大、流动性较好。富国中债7-10年政策性金融债ETF采用交易型开放式的运作模式，效率更高、成本更优、风险收益特征明晰，是债券投资中较为稳健的标的。

总而言之，与其他指数型基金相似，部分指数型债券基金采用被动管理的方式，且具有费用低、透明度高等优点，而其中的ETF还具有一般股票型ETF所具有的上市交易、流动性高等特点。在当前债券市场持续向好、债券型基金发行扩容的情况下，投资者或可以通过持有一定的指数型债券基金，优化自己的投资组合，灵活把握债券市场的投资机会。