进口胰岛素“溃败”开始？

撰文| Erin

编辑| 芳晨 彡氜

上一届“卷王”甘李药业，胰岛素国采接续报价后又涨停了。

4月23日，胰岛素专项国采接续在上海开标，国产龙头甘李药业、通化东宝、珠海联邦、东阳光长江药业等10家企业，以及进口三巨头礼来、赛诺菲、诺和诺德，纷纷到场。根据医保局官方消息，接续采购中选结果将于5月份在全国落地实施。

有意思的是，截至今日（4月23日）下午收盘，国产企业中仅甘李药业股价迎来涨停，通化东宝、联邦制药、东阳光长江药业等公司的股价仅仅迎来小幅上涨。其中，通化东宝报10.37元/股，涨幅0.58%；联邦制药报9.38港元/股，涨幅0.43%；东阳光长江药业报12.08港元/股，涨幅1%。

本次接续采购共13家企业的53个产品参与，49个产品获得中选资格，中选率92%，中选价格稳中有降，在首轮集采降价基础上又降低了3.8个百分点。

企业层面，部分二代、三代胰岛素的最低拟中标价格再次刷新低价，仍有药企报出“史低”价格，就为进入A1组。

根据国家组织药品联合采购办公室此前发布的集采文件，各采购组内排名第一的中选产品为A类中选产品，标注为A1，并且A1中选产品的协议采购量比例为100%。

这也就意味着，只要敢于“卷”价格，就能拿到100%的采购量。

不过，在上一轮胰岛素专项国采中价差最大的三代预混组，价差从2.3倍缩小至1.6倍，市场竞争更加公平，企业供应更有保障。同时，报价较低的A类中选产品比例从上一轮的40%提高到71%。报价较低的A类中选产品中既有跨国药企和国产龙头企业的成熟产品，也有新上市产品。

与上一次胰岛素专项国采不同的是，东阳光和通化东宝两家国产企业，今年似乎对于“A1”组情有独钟。从现场信息来看，这两家企业分别拿到两个“A1”组拟中标。

而上一轮的“卷王”甘李药业，在本轮接续集采中报价相对保守，多个产品相较于上一轮的价格有所增长，不过甘李药业所携的6个产品皆拟中标。

从胰岛素产品分类来看，甘李、通化东宝两家国产龙头似乎将目光转向了三代胰岛素上，通化东宝的甘精胰岛素注射液、门冬胰岛素30注射液皆以A1组拟中标。

甘李药业由于在上一轮中多个产品以最低价中标，所以在本轮报量中，多个产品的首年采购需求量也是国产中最高。而从现场的消息来看，甘李药业多个产品的报价都有所提升。也就是说，甘李药业只要做好约定采购量与“涨价”之间的平衡工作，其业绩就能维持稳定。

据悉，通化东宝和甘李药业在2023年都渡过了上一轮集采的“阵痛期”，业绩都迎来不同程度的上涨。

通化东宝实现营业收入30.75亿元，同比增长10.69%；归母净利润11.68亿元，同比下降26.17%；扣非净利润11.68亿元，同比增长38.88%。

甘李药业预计实现归母净利润2.9亿元～3.5亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈；扣非净利润预计为2.5亿元～3.1亿元。主要原因为国内胰岛素制剂产品销量较上年同期实现大幅增长，特别是餐时（速效）和预混胰岛素产品的销量增长尤为显著。

外企方面，礼来、赛诺菲、诺和诺德呈现出不同的打法，首先是礼来、诺和诺德的所有产品几乎都是B、C组之中，赛诺菲的甘精胰岛素报价已经接近国产产品。

值得注意的是，在医保局发布的拟中标名单中，诺和诺德和礼来的多款胰岛素遗憾“出局”，尤其是诺和诺德的地特胰岛素注射液，上一轮以73.07元/支中标，而本次报量超过300万支，但由于报价高于最高有效申报价格，并未进入拟中选名单之列。

但从外企的报价上，由于国内的胰岛素产品使用量在全球都占据较大比例，其实上一轮的大幅降价已经对这三家企业的产品营收都造成了不同程度的下滑。那么新一轮为期三年的胰岛素国采，将对他们的业绩产生怎样的影响，外企们又将如何平衡价格、采购量与预期销售额，仍然难以预估。