美利信：内生式发展+外延式并购 全球化战略加速推进

4月17日晚间，美利信（301307.SZ）对外发布了《重庆美利信科技股份有限公司重大资产购买预案》以及一系列相关公告，瞬间引发了市场的广泛关注。

据该《预案》显示，美利信拟通过全资子公司香港美利信在卢森堡设立特殊目的公司（SPV），从德国公司卖方处以现金方式收购VOIT Automotive GmbH的97%股权，并通过德国公司间接取得Fonderie Lorraine S.A.S.的51%股权；拟从波兰公司卖方处以现金方式收购Voit Polska Sp. Z o.o.的100%股权。

其中，根据《股权收购及转让协议》的约定，收购德国公司97%股权的总购买价为3484万欧元。同时，波兰公司的股权购买价采用“交割后价格调整机制”进行定价，且根据波兰公司截至2023年末的未审财务报表以及本次交易的约定，波兰公司股权收购价的预估值为1052.82万欧元。

有市场人士分析称，本次收购无疑有助于美利信加强在欧洲等国外市场的竞争力。作为我国铝合金精密压铸件领域领军企业，在汽车行业向新能源转型期间，公司紧抓发展机遇踏浪出海，已全面彰显出其对于拓展国际市场的信心，而这使得其业绩有望得到持续突破。

收购加速公司全球化市场布局

海外并购是企业掌握核心技术、快速走向世界的重要路径。近年来，我国零部件企业频繁在欧洲和北美汽车产业发达市场开展并购，在汽车车身与内外饰、汽车电子及安全系统、空调与热系统、自动变速器等多个领域均有并购活动发生。通过海外并购，我国零部件企业可借助海外公司的先进技术、供应链、品牌和销售渠道，快速打开国际市场，扩大市场份额，提升产品技术水平，快速成长为具有国际竞争力的汽车零部件企业。

其中，已在行业深耕二十余年的美利信，发展至今已成为国内领先的铝合金精密压铸件生产商，深度绑定通信与汽车行业龙头。值得一提的是，其秉承国际化经营的发展理念，产品已销往欧洲、北美、南美等地区，海外客户更已成为公司重要的收入和盈利来源。面向未来，公司表示将通过内生式发展和外延式并购，实现产业横向整合和全球化发展布局。

而据了解，此次交易的标的公司经营主体分布于德国、法国和波兰，与美利信处于同行业，其中，德国公司及其法国子公司主要从事铝合金高压铸造（包括压铸和机加工）及冲压冷成型业务；波兰公司主要从事铝合金高压铸造（包括压铸和机加工）业务。对此，美利信表示，通过本次收购，公司在欧洲将拥有本地化的生产制造基地及技术中心，能够快速响应客户需求。

此外，标的公司客户包括采埃孚、博世、博泽等全球知名一级汽车零部件供应商，以及大众、奥迪等全球知名整车厂，并与主要客户合作历史较长，而且标的公司某些产品为客户唯一供应商，已和客户形成互相依存的关系。对此，公司也表示，本次收购后，公司将利用标的公司的品牌及销售渠道，加强与全球知名一级汽车零部件供应商和整车厂的合作，提升公司产品全球市场份额及品牌知名度。

有望乘行业东风持续腾飞

众所周知，全球范围内新能源汽车需求与渗透率稳步上升。而截至目前，燃油车仍占汽车销售市场的主导地位，中短期内燃油车需求仍居高位，欧美市场尤为明显。这意味着，新能源汽车和传统燃油车的市场需求将共同带动汽车零部件行业持续发展。

一直以来，美利信不断增强自主研发与创新能力，并抓住了“汽车轻量化”“新能源汽车”等发展机遇，持续拓展现有业务市场份额，优化产品结构。有行业分析师指出，近年来美利信已在“5G+新能源车”浪潮推动下，实现了业绩的显著提升。未来随着公司综合优势的不断提升，其有望紧抓汽车行业发展机遇，持续保持高成长性。由此公司汽车类零部件业务发展势头强劲，业绩方面体现的也尤为明显。数据显示，2023年公司实现营业收入31.89亿元，其中，其他汽车类零部件贡献营收16.17亿元，保持双位数增长，占营收比重也首次超过了50%，成为了公司发展“名副其实”的支柱板块。

而根据公告内容，此次收购的标的公司在欧洲市场具有深厚的根基，其历史可追溯至70多年前，已然成为欧洲汽车行业备受信赖的技术专家。该公司不仅拥有一批稳定且可持续的优质客户资源，更在技术水平和生产能力方面展现卓越实力。这意味着美利信与标的公司的结合，有望在研发、生产、销售以及国际化管理等多个层面实现深度的协同效应。此举更将大幅增强美利信在全球市场的竞争力，全面提升其企业价值，开启更为广阔的发展前景。

无疑，属于美利信的未来发展蓝图已展开。虽然此次收购的终极成效究竟如何，尚需时间的磨砺与检验。但它所展现出的潜藏力量已然让人满怀憧憬。倘若此次收购能够取得显著成果，美利信无疑将构建起更为坚不可摧的全球竞争优势，其产生的投资价值亦将蔚为可观。展望未来，美利信的前景值得我们翘首以盼。

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