中国平安九万里风鹏正举 超20家机构给出“买入”等评级

近日，中国平安（601318.SH，2318.HK）发布了2023年年度报告，并举行了业绩发布会，对投资者广泛关注的热点问题进行了回应。

公司公告显示，2023年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1180亿元；归属于母公司股东的净利润857亿元。值得注意的是，公司寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务保持稳健，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润1409亿元。其中，寿险业务重回升势，可比口径下寿险及健康险业务新业务价值增长36.2%。

对于中国平安2023年运营情况，市场普遍给出了较为积极的肯定。据东财Choice数据显示，近30天内，有包含中信证券、国泰君安、广发证券、海通证券、广发证券等在内的超20家知名证券机构，对中国平安给出了“买入”、“增持”的积极评级。其中，给出“买入”评级的机构达18家。显示出对公司当下以及后续发展的持续看好。

有招商证券分析师认为，公司寿险业务增速表现略超预期，且有望领先主要同业。长江证券分析师则称，在边际改善的情境下，中国平安存在广阔的上行空间。中长期来看，公司持续推进渠道改革，重视供给侧创新，同时深耕医养、综合金融等业务，预期生态圈方面的优势将协助公司构建未来的产品与定价壁垒。而中金公司分析师同样对中国平安给出了“乌云也镶金边”的积极评价，并认为其随着减值压力边际缓解和权益市场企稳，预计公司利润有望触底回升。

2023年经营成果可圈可点

护城河坚实如初

分板块来看，中国平安2023年可谓“遍地开花”，寿险、产险几大核心业务运营成果可圈可点。

尤为值得一提的是，公司寿险及健康险业务改革成果已显现在其亮眼的财务表现中。得益于"4渠道+3产品"战略以及有效的落地执行，平安寿险2023年业务品质逐步改善，13个月保单继续率同比上升2.5个百分点，25个月保单继续率同比上升6.8个百分点。此外，公司公告显示，基于最新的投资回报率和风险贴现率等假设，寿险及健康险业务新业务价值达成310.80亿元，这也侧面看出，公司高质量发展成效显著。

与此同时，公司财产保险业务收入端也维持增长。公告显示，报告期内，公司产险保险服务收入3,134.58亿元，同比增长6.5%；整体综合成本率剔除保证保险影响后为98.4%；车险综合成本率97.7%，优于市场平均水平。

另外，公司银行业务经营亦不落下风，风险抵补能力保持良好。2023年，平安银行实现净利润464.55亿元，同比增长2.1%。截至2023年12月31日，不良贷款率1.06%，拨备覆盖率277.63%。

视线由部分回归整体，35年的稳健发展，使中国平安构建了领先的竞争优势与独特的行业地位，形成了清晰的“综合金融+医疗养老”战略，积聚商业模式、客户规模、销售网络、领先科技、品牌口碑等五大优势，能够同时把握金融、医疗、养老服务行业广阔发展空间。沧海横流显砥柱，万山磅礴看主峰。作为行业的领军者，在显著的先发优势以及规模等优势之下，中国平安有望在未来十年迎来新的发展契机。

上市企业的评价总要一定程度上“交还”给二级市场。在业绩发布会上，平安集团总经理、联席首席执行官谢永林在谈及公司股价表现时表示，公司战略清晰，相关的数字也表明核心主业表现稳健，而且处于非常好的行业，综合金融和医疗健康两大行业均有远大的前景，目前平安PB与PE都很低，但金子总归会发光，相信股价总归要回归到价值一致的位置。

连续12年分红稳定增长

持续为相关方创造可持续价值

上下同欲者胜，同舟共济者兴。一直以来，中国平安都将股东回馈放在重要位置，这次依旧延续了其高分红的传统。年报显示，公司拟派发2023年末期股息每股现金1.5元，全年股息为每股现金2.43元，增长0.4%。

实际上，这已是中国平安分红增长的第12个年头。据了解，基于归母营运利润计算的现金分红比例为37.3%，公司分红总额连续12年保持增长。公司董事长马明哲表示，尽管盈利节奏放缓，公司注重股东回报，现金分红水平保持增长，凸显对长远发展前景的坚定信心。

不仅如此，根据公开信息显示，中国平安还对外公布了2024-2026年股东回报规划。未来三年，中国平安将在每一盈利年度在当年实现的年度可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值，并且符合届时国家法律法规和监管机构对偿付能力充足率规定的前提下，进行每年分红金额原则上为上年度经审计后归属于母公司股东的净利润的20%-50%。

九万里风鹏正举，展望后续发展，公司表示，2024年，中国平安将明确“聚焦主业、增收节支、优化结构、提质增效”的经营方针，继续向着成为国际领先的综合金融、医疗养老服务提供商不断迈进。以人民为中心、以客户需求为导向，中国平安将持续深化“综合金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动战略，坚定不移走中国特色的高质量发展道路，努力为广大客户、员工、股东和社会创造长期、稳健、可持续的价值。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。

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