MSCI系列指数大调整！新纳入53只标的，偏好半导体

5月12日，全球知名指数编制公司MSCI公布了五月审核变更结果，调整结果将于5月31日收盘后生效。

MSCI指数是全球影响力最大的指数系列，旗下编制的指数包括：股权、固定资产、对冲基金、股票市场。目前全球超过10万亿美元的资产、以MSCI指数为基准，对标的ETF基金已超1000只。

在MSCI的系列指数中，涉及A股的包括MSCI中国指数、MSCI中国A股在岸指数以及MSCI中国全股票指数。 在三个MSCI指数中，最值得关注的便是MSCI中国指数。

具体来看，MSCI中国指数本次新纳入53只中国股票，剔除13只。

新纳入的名单中，包含51只A股与2只港股（中远海能、京东物流），总市值排在前三位的分别为京沪高铁、晶科能源、大全能源。

从申万行业来看，上述51只A股成份股集中在电子与交通运输，分别有9只、4只成份股。值得注意的是，本次新添加的成份股中，4只为航空机场股，分别为白云机场、海南机场、海航控股、春秋航空；在9只电子行业成份股中，6只个股集中在半导体行业。

白酒板块老白干酒、舍得酒业也被纳入。另外，电动车龙头爱玛科技、智能电器公司石头科技，国内医药分销龙头国药股份被纳入。

除新纳入股票之外，MSCI中国指数本次剔除了13只股票，分别为钢研高纳、鸿远电子、珀莱雅、国海证券、美迪西、永太科技、杭可科技、宏达电子等等。

MSCI中国A股在岸指数新增28只成分股，人民网、汤姆猫和中航电测在列，同时剔除正邦科技、东方生物等9只成分股，调整结果将于5月31日收盘后生效。

MSCI中国A股国际指数增加23只，减少17只。三大新增成分股将分别是海光信息、大全能源和三花智控。

值得注意的是，除MSCI中国A股指数以外，MSCI中国全股票指数以及MSCI中国A股在岸指数的成分股名单虽然也有所调整，但由于跟踪上述两只指数的海外资金相对较少，调整或不会带来显著的资金进出。

而由于MSCI中国指数被嵌套进MSCI新兴市场指数，因此股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列，从而获得大量被动资金跟踪。

MSCI编制的指数相当于为大型机构选股，股票一旦“入摩”，就可能被全球机构买入，对资本市场具有重要意义。

目前市场有18只ETF跟踪MSCI系列指数，其中规模最大的是汇添富MSCI中国A50互联互通ETF，截止5月12日，最新规模高达64.38亿元，该ETF跟踪MSCI中国A50互联互通指数。

此外，下图中规模靠前的4只ETF，分别是MSCI中国A50互联互通指数、易方达MSCI中国A50互联互通ETF、华夏MSCI中国A50互联互通ETF、南方MSCI中国A50互联互通ETF，均跟踪同一只指数，即为MSCI中国A50互联互通指数。

MSCI中国A50互联互通指数基于MSCI中国A股指数（母指数）构建而成，其母指数是个基础广泛的基准指数，它包含了在上海和深圳交易所上市的中国A股大盘和中盘股票，且可通过北向交易互联互通。

这个指数旨在反映代表各全球行业分类标准的5种最大股票的表现，并反映母指数的行业权重分配。该指数成分股的行业分布较为均衡，前三大行业分别为金融、工业、日常消费。

目前MSCI中国A50互联互通指数共有50只成分股，前十大重仓股市值均超千亿，分别是贵州茅台、宁德时代、万华化学、紫金矿业、隆基绿能、比亚迪、招商银行、立讯精密、通威股份、中国平安。

本次MSCI系列指数的调整将于5月底收盘后正式生效。因此，被MSCI中国指数新纳入个股，或将在当天尾盘迎来海外被动指数资金卡点买入。此外，随着指数调整，跟随这些指数的基金产品也将被动调仓，相关个股可能出现成交量和波动率的“异常”放大。

MSCI指数的调整，原则上按照流动性、公司市值、行业代表性等要素选股，其中流动性是MSCI最关注的指标。 通常，MSCI选择的都是业绩和表现不错的股票，而剔除其成分股票是由于四大原因：业绩不达标、负债比例过高、市场流通性差、触碰到外资持股的最高上限。

那么指数调整过后又有何具体影响呢？

对于被新纳入的公司而言，一方面说明其公司市值和各项经营指标获得了MSCI的肯定，一定程度上会引起投资者关注。另一方面，一些跟踪MSCI的指数基金，会对应买入新加入指数的公司。这就给入选公司带来增量资金，属于短期利好，长期还是要看公司业绩。

随着上述多个重要指数的成分股发生变动，相关的指数基金也将随之调仓，新纳入的企业将得到更多的资金配置；而被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出。

不过，股价的实际变动却未必与权重调整方向一致，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。、

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，本次调整主要是基于当前投资市场的热点和估值情况。随着经济复苏，整个出行呈现恢复势头，航空业也开始回暖。而电子行业的整体盈利情况较好，以及科技突破的看点较多，引起了外资的持续关注。