八成产品今年以来收益为负 这家要做“巴菲特式公司”的私募发生了什么?

2017-12-15 15:11 藻伊 阅读 16664

作者:曹阳

今年以来,A股市场上结构性行情显著,多数绩优白马股表现不俗,奉行“价值派”的投资者普遍获益颇丰。

而一直高调奉行价值投资理念,旗下产品爱用以价值投资著称的投资家巴菲特命名的上海宝银创赢投资管理有限公司(下称宝银创赢)今年以来收益表现并不乐观。微信截图_20171215150929.png

朝阳永续数据显示,目前宝银创赢旗下正在运行且净值近期有更新的25只产品中,以今年以来收益率为指标,20只产品收益率为负,占比80%,其中更是有15只产品亏损超过了15%,同期沪深300指数涨幅约为21%。“最具巴菲特潜力9期”表现最惨,今年以来收益率为-21.38%。

“最具巴菲特潜力9期”在2015年1月成立初期便赶上了大牛市,但其净值表现却很一般,大幅跑输同期沪深300指数,同年年底至次年4月初,净值则是上演V型大反转,此后开始波动下行,截至11月15日,该产品最新净值仅为0.7687,累计亏损23.13%。此外,公司旗下还有另外7只产品今年亏损超两成。

资料显示,宝银创赢成立于2012年10月,公司在多个网站上的简介中均明确表明最终目标是打造成中国的巴菲特式的公司,旗下不少产品更是以“巴菲特”命名。另外,公司的核心人物兼基金经理崔军亦多次在不同场合强调自己对“价值投资”的认可和追随。

2013年10月,崔军发布公开信称已经与第二大股东等重要股东达到共识,改选武汉中百集团董事会,联合股东持股比超过中百集团的控股股东武商联。此前,崔军已经向中百集团全体股东发了一封公开信,提出五项议案。不过,有资料显示该方案最终以失败告终。

2015年,崔军再度大举进军零售界,这次被他选中的是新华百货。4月起,崔军旗下的宝银创赢及其一致行动人上海兆赢(下文中统称“宝银系”)年内七次增持新华百货,合计持股32%,一度成为公司第一大股东,彼时公司原第一大股东物美集团及其一致行动人合计持股30.94%。期间,宝银系曾多次提出的相关方案均被新华百货的董事会否决。在宝银系的连续增持下,新华百货股价涨幅明显,即使是在2015年下半年股市几次大调整中,依然保持了波动上行态势,并于当年12月触及36.86元/股的阶段高价。

值得注意的是,今年4月以来,宝银系再度开始了对新华百货的一系列增持,持股比例上升至32.9406%。不过,公司股价却是一路向下,今年以来跌幅超25%,最新收盘价仅为19.59元/股,远低于宝银系的买入均价,这或是导致旗下部分产品今年净值表现乏力的一大原因。

宝银创赢的“麻烦”显然还不止于此,资料显示,在今年9月份中国基金业协会公布的被列入异常机构的2146家私募名单中,宝银创赢也是“榜上有名”,其被公示异常的原因是未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上。公司还曾因向不特定对象宣传推介私募基金产品等被罚款。

有分析人士指出,对于一直宣称以巴菲特理念为指导的宝银创赢来说,在A股市场今年绩优大盘蓝筹投资价值凸显的市场环境下,旗下产品却多处于亏损状态,确实令人难以理解。不过从其以往的投资表现来看,崔军的做法更像“壳资源”的炒作,在二级市场上买入后,提出改选董事会等议案,吸引中小投资者关注,炒热之后在适当时机减持获利出局,这本身与“价值投资”并不一致,因此旗下产品在价值大年损失惨重并不意外。