科技G2、成长复兴——18年A股策略展望

作者：安信策略陈果团队

趋势与市场：

全球产业趋势迈向“科技G2”（中国与美国），中国传统经济领域供给侧效果显著，而新兴科技领域将加速追赶美国，未来核心投资机会在于新兴成长产业，创业板指是核心抓手。

年度层面看，经济预期总体稳定， 风险偏好从低位逐渐提升，但金融市场流动性总体偏紧，暂难支持大盘价值股走向泡沫化，而基本面角度中小盘成长股中孕育着更强的结构性行情。

年度节奏判断：

上半年先躁动后调整，下半年经济或超预期，流动性边际改善，股市机会好于上半年。

战略性看好指数：创业板指。

重点行业：电子、通信、传媒、环保、医药、军工、计算机等。

战略性看好投资主题：半导体。

重点主题：人工智能、 5G、大数据、智能制造、国企改革等。

风险提示：金融去杠杆、美股下跌、房产税等政策、经济超预期下行。