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钱小语
成长股研究达人
IP属地: 北京
理财不只是发财。
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钱小语
人民币汇率破7背景下，跌跌不休的股市何去何从？
一天杀一个大白马，除了新能源杀估值，非要说诱因，一是那个动员+核的可能性加大，二主要还是受美联储加息影响。第一点没什么好说的，如果真的爆发，那么钱以数字形式躺在银行并没有比 以股权形式躺在证券公司好到哪里去，反而如果不爆发，股票恐慌过后还可能收复失地，迎来上涨。
还是考量美联储加息的影响更现实，通过比对18年以来人民币汇率与A股的走势，两者存在很强的正相关关系。
美加息，央行降息，中美利差倒挂幅度加深；同时内外需数据表现疲弱，央行超预期降息使得中美货币政策分化加剧。所以人民币兑美元汇率破7，A股也宣泄而下，而央行下调外汇存款准备金率等稳汇率的举措却相当克制，目前应该不打算直接逆转汇率走势，只是防止形成单边走势预期。
所以短期看，人民币汇率仍有贬值压力，预计阻力在7.1-7.2。2019年贸易战及2020年疫情爆发的时候也曾跌落7.1-7.2区间。如果有单边急速贬值现象，央行应该会有明确的政策信号释放。同时，人民币也不具备持续贬值的基础，如果9、10月能稳住经济大盘，后续10月重要会议之后新的政策形势也会影响市场预期。
虽然半导体板块越跌利空越多，投资情绪降到了冰点，但目前半导体的整体估值已经接近历史地位，真的没有必要再悲观了，利空总会出尽的，比如今天有关诺安的传闻总算落了地。
$北方华创(SZ002371)$
$时代电气(SH688187)$ $韦尔股份(SH603501)$
牛市旗手继续反攻！湘财股份3连板
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钱小语
半导体设备是最晚进入下行周期的
昨日几款芯片价格雪崩冲上热搜，把涨势良好的半导体打下来了。
周期下行的表现就是供大于求，库存提升，价格下降，这是产能周期的客观规律。
从整个产业链来看，1.消费电子类芯片设计公司是景气度最早下行的环节，
2.其次是非消费类的芯片设计环节。（其中工业、车规级芯片设计类公司因为所处赛道高景气因此相对还好，景气度保持较高水平）
3.再次之是晶圆生产环节，因为此前积压的晶圆投片需求持续释放，四季度之前依旧能保持不错的产能利用率。
4.因为供应链缺料扰动，全球产业链中最晚进入下行周期的是半导体设备环节。
所以今天半导体设备的跳水并非基本面发生了变化，预期也并没有变差，只是正常的股价波动。现在市场上消息面互相影响，存量资金在互相博弈，最好不要乱动，不然一追一个顶，还会错过自己马上到嘴的肉。
$北方华创(SZ002371)$ $中微公司(SH688012)$ $拓荆科技(SH688072)$
4月24日收评&复盘
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钱小语
美芯片限制加码，第三代半导体利好
芯片管控再加码，美商务部披露一项出口限制加码的临时最终决定，4项新兴和基础技术出口管制清单中三项涉及半导体。
第一二项是两种超宽禁带半导体材料——氧化镓和金刚石（不是消费品级别的金刚石）。第三代半导体中主要材料是氮化镓和碳化硅，氧化镓和金刚石比之拥有更宽的禁带，在更高功率的应用方面存在更大优势，能生产更复杂的设备，同时更耐高温高压。
第三是专门设计用于开发GAAFET结构的集成电路的ECDA软件。
氧化镓和金刚石限制从8月15日（下周一）就开始生效了，可谓步步紧逼，从情绪上看利好第三代半导体。
近期市场上对于每一项新技术新材料突破都给予高估值，未来一段时间应该还是这个规律，全力加速推进国产替代。
$天岳先进(SH688234)$ $露笑科技(SZ002617)$ $北方华创(SZ002371)$
4月24日收评&复盘
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钱小语
韦尔股份的半年报符合预期？
韦尔股份披露半年报，营业收入、净利等确实不好，营业总收入110.72亿元，较上年同期减少11.06%；净利润22.69亿元，同比增长1.14%。
但在上半年消费电子下行的背景下，对此市场应该已有充分的预期，估值也已杀了很多。市场上的最终解释权在预期差：关键看之后会不会更好。
半年报中最关注的应该是汽车业务的增长，因为我们看好半导体行业，有一个关键因素在于新能源汽车等行业带来的增量能否弥补消费电子带来的减量，这是在国产替代的基础上，国内能否对抗全球半导体周期下行的重要考量。
细分来看，韦尔股份汽车CIS快速增长，TDDI业务不断提升。触控与显示解决方案爆发式增长，收入为11.88亿元，占2022年上半年度设计研发总收入的13.04%，同比上扬88.02%。车载CIS业务持续放量，接棒手机业务成为成长第二极，汽车业务在图像传感器占比从2021年年底的14%，进一步提升至22%，保持快速增长。
对于闻泰科技的财报预期可参考韦尔股份。闻泰科技作为ODM龙头，上半年不可能不受消费电子影响，大概率财报也是难看，大可不必藏着掖着。
向后看，2022年国内新能源车销量会突破600万，每辆新能源汽车功率半导体价值量将提升至330美元，价值占比超过50%。
2021年安世半导体是全球第八大功率半导体企业，结合NEWPORT晶圆厂在车规级IGBT、功率MOSFET等领域的产能和工艺能力，闻泰科技未来可期。
之前写过消费电子的库存周期，周期的反转还没到时候，韦尔股份的存货继续增加，相关电子产品价格仍有不同程度的回调，价格的有效性还无法确认。
不过最近新电子产品发布旺季，一定程度上削减了消费电子的悲观预期，比起传统的消费电子，闻泰科技确定性更高。
$韦尔股份(SH603501)$ $闻泰科技(SH600745)$
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钱小语
昨天壁仞科技发布首款通用GPU芯片BR100，16 位浮点算力达到 1000T 以上，8 位定点算力达到 2000T 以上，单芯片峰值算力达到 PFLOPS 级别，创出全球算力纪录。压住了质疑国产替代可行性、惧怕封锁的杂音。
值得一提的是BR100 采用了 Chiplet 设计理念，让芯片总面积可以突破光罩尺寸对单芯片面积的限制，集成更多的算力和通用性逻辑；和我们之前介绍的一样，通过缩小单个计算芯粒的面积，可以同时提升产能与良率，进而极大地降低硅片的成本。
今天半导体继续冲，北方华创和通富微电都不错。英伟达美光预警就预警吧，国内半导体投资逻辑和周期已与他们不一致了。
$北方华创(SZ002371)$ $通富微电(SZ002156)$
4月24日收评&复盘
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钱小语
半导体的行情可持续吗
半导体在经历过一周的反弹之后，周末情绪高涨，然而昨天资金就大幅流出，很多人觉得半导体只是“情绪来了一阵子”，“别入戏太深”，半导体的行情确实向来波动较大，这是新半军等赛道股的共性。毕竟涨的多了肯定要调整，银行倒是不调整，但也从来不痛快涨。
半导体现在已经走出了情绪低点，费城半导体指数7月以来已经反弹了24%，全球半导体下行周期的阴霾已被各国强劲的战略规划冲淡。
现在的行情并非在炒国产替代的概念，半导体行业已经开始走入业绩兑现期，19-20年是炒题材，而现在是真真正正的成长，就像新能源汽车的爆发，根本原因是渗透率无法证伪。在高需求下半导体设备的确定性毋庸置疑。
从晶圆厂招标的情况看，半导体设备国产化率还比较低，但是从0到1基本完成。北方华创产品基本全覆盖，拓荆科技、中微电子、上海微电子等在刻蚀机、光刻机、涂胶显影设备等方面都有突破和补充。而制程越先进，设备投资额占比越高。设备投资一般占比70~80%，当制程到16/14nm时，设备投资占比达85%；7nm及以下占比将更高。
这几年国内晶圆厂设备需求扩大，半导体行业处于产能投放高峰，国内外的主要设备厂商订单都很饱满，叠加国外的设备出口限制，就像比亚迪长城逐渐蚕食合资车的市场，国产设备将会高速增长。龙头强基本面的逻辑不倒。
不少人觉得国产替代无望，先进制程很多年都没有突破。但面对chiplet+先进封装的新技术路线又十分看不上。
其实航天军工向的芯片国内也能咬牙搞出来，但是民用研发成本太高，企业宁可去高价买。
chiplet技术，因为裸芯面积比较小，所以良率会提高，且能通过IP快速复用降低设计成本和复杂度，例如，AMD在第三代锐龙（Ryzen）处理器上复用了第二代霄龙（EPYC）处理器的IOChiplet，还能针对性选取制程工艺降低制造成本。对于国内半导体而言，后摩尔时代Chiplet是与国外技术差距相对较小的封装技术领域，最可能真正实现独立自主，弯道超车。
虽然不是最新的技术，但却是最新被市场认可的，一体化压铸、工业机器人也都不是被刚提出来的“高精尖”，但代表了未来，有发展的空间，就值得被给予高估值。
我认为通威富电、芯原股份短期内还是有机会，半导体值得。
$北方华创(SZ002371)$ $通富微电(SZ002156)$ $闻泰科技(SH600745)$
聚焦深度，谈行业！
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钱小语
半导体的至暗时刻正在过去
芯片法案最终通过，7月28日半导体也迎来了久违的行情，chiplet先进封装得到市场认可，这个也不是新概念了，2020年就被提出来可能是光刻突破28纳米后的主要突破点。
从发展进程上看，我们的确要做的很多，在半导体先进制程方面暂时无法与一些芯片制造商匹敌，随着芯片法案的通过，在美国建厂拿补贴的企业就无法在大陆扩大发展，这个上次我们也分析过，落地之后对国内半导体产业的倒逼成长作用是毋庸置疑的。
同时，很多顶级芯片制造商都追逐于尖端处理器的高利润空间，所以对成熟芯片的投入减少。台积电二季度收入看，7纳米及以下的晶体管已经占一半以上的收入了，这是大方向，我们也在追赶，不过眼下很少人注意到的是：世界在成熟芯片领域给了我们绝佳的发展机会。
除了消费电子，新增的需求例如汽车芯片、互联网连接设备等其实并不需要最先进的芯片，比如主力芯片、执行基本功能的微控制器，广泛用于汽车、智能机的电源芯片等。到2025年，40%的28纳米节点芯片产能会在中国。
我们最迫切的目标是摆脱对外的依赖，国内的生产能满足国内的需求，现在只能满足到百分之二十几，这才是国产替代的根本原因。所以中芯国际扩产专注生产28纳米芯片，闻泰科技启动40万片晶圆产能的汽车工厂，都是提前布局，占领市场的战略之举。
临近电子消费品新品发布旺季，最近iPhone14已经有消息了，苹果增加了零部件订单，华为也发布了鸿蒙3.0，这些都一定程度上消化了部分对消费电子的悲观预期，对于半导体是大利好，也带动了闻泰科技的上涨。
有人问消费电子怎么看，“半导体周期真的进入萧条了吗”里面对于库存周期是如何进行的写得很清楚，未来几个月，消费电子迟早会有吃肉的一天。
你知道未来必定会有肉吃，也有上车机会，这个时候正是潜心研究的好时机，继续看好半导体的未来，坚守北方华创、闻泰科技。
至于昨天的跳水，毕竟是周四！
$闻泰科技(SH600745)$ $北方华创(SZ002371)$ $通富微电(SZ002156)$
4月24日收评&复盘
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钱小语
半导体普涨行情能否持续
市场有时就是会过度悲观，半导体因为消费电子砍单一蹶不振；市场有时又过分乐观，一直上涨的新能源行情让众多资金一头扎进去不愿出来。
从公募基金二季报来看，风格上与一季度截然不同。公募配置明显向着新能源、消费倾斜，减持科技、金融地产。
互相抬轿，互相成就，感谢机构成就了新能源行情，只是不知道这次新能源的回调又让哪家站了最后一班岗。
投资就是反人性的，市场狂欢时急流勇退，市场低迷时勇于加仓。这次减仓虽然卖飞了东方电缆、天齐锂业，但是也最大限度地兑现了比亚迪、长城汽车、隆基等盈利，及时腾出资金加仓了半导体。
前段时间，每次梳理对国内半导体的看法，总有人说下行周期，非常不看好。然而晶圆产能东移背景下实际上国内的产能还是偏紧，根据集微咨询统计，2022 年初中国大陆共有 23 座 12 英寸晶圆厂投入生产，总计月产能约为 104.2 万片，与总规划月产能 156.5 万片相比，产能装载率仅达到66.58%。
同时，半导体设备国产化明显在加速， 2020 年大陆晶圆设备国产化率仅 7.4%，大部分环节不足 10%，未来在技术封锁的条件下，国产替代只能成功，不能失败。
还有非要担心资本开支下降的，今年1季度末，十家半导体设备企业存货和合同负债合计为208和95亿元，均达到历史最高值，北方华创和中微公司的中报已经充分说明了这一点。
不仅规模扩张，正如昨天所说，北方华创和中微公司的盈利水平都在提升，具体财报未出，但肯定要么是产品结构在优化，要么是规模效应下期间费用率下降了，都意味着企业在朝着升级的方向发展。
今天科创板三周年，首批上市科创板的20余家公司也将于集中迎来解禁潮，解禁总市值近2000亿。中微公司、澜起科技解禁市值都超过300亿，有可能会引起市场波动，但是这部分资金的解禁也意味着有新的流动资金，做好准备，半导体下半年火热的行情即将到来。
$北方华创(SZ002371)$ $中微公司(SH688012)$ $斯达半导(SH603290)$
5200亿巨头被拉黑！美光在华产品未通过安全审查
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钱小语
新能源跌倒，半导体能不能吃饱 $北方华创(SZ002371)$ $中微公司(SH688012)$
芯片法案对国内半导体是利好还是利空
5200亿巨头被拉黑！美光在华产品未通过安全审查
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钱小语
芯片法案对国内半导体是利好还是利空
参议院程序性投票通过了精简版的芯片法案，接下来不知道众议院能不能通过，但是美股半导体确实因为这个法案已经提前启动了，台积电、英伟达等龙头纷纷大涨。
这个芯片法案延期了这么久，现在版本里主要目的还是为了建立“护栏”。配套520亿美元的补贴，但是获得补贴的半导体企业，未来十年内禁止在中国大陆新建或者扩建28nm以下先进制程的半导体工厂。
就是要限制中国半导体企业的高成长。毕竟在科创板红利、国产化、缺芯的推动下，国内的半导体行业突飞猛进。不仅是规模上的发展，这3年，半导体行业的估值和盈利增速开始匹配，半导体板块A股对美股溢价从4倍缩到2.2倍。国内的半导体行情很疲软，但倘若芯片法案真的通过，就一定是件坏事吗？
现在台积电、英特尔、三星等都要或者已经宣布了在美国的建厂计划，争取补助。如果赴美设厂，那么三星在西安投资的闪存工厂未来投资可能停摆；台积电现在在大陆主要有上海南京两座工厂，可能不再在大陆扩建；英特尔也将无法继续在大陆落地晶圆制造厂，诸此等等，但是国内新能源、光伏、5G、IDC等等需求并未减少，那么空出来的产能由谁来补上呢?
同时，未来还是以科技硬实力取胜，我们现在汽车电动化走在前面，但是芯片才能让我们走到最后实现智能驾驶。不然就会像手机产恶意，虽然出货量看着数一数二，实际上系统、芯片还是受制于人。
在芯片法案的倒逼下，对于国内尚处于中低端产业链，满足于代工的半导体产业链来说无疑是一次痛苦的蜕变。
行情难熬，最近中证1000股指期货和期权又将于7月22日上市，分走了市场的部分注意力。大盘指数还在低位，近期大崩盘风险几乎没有，最近趁着半导体回调，我不断提高仓位，从经验来看，资金在新半军之间轮动，新能源行情短期内已是强弩之末，半导体，等风来。
$北方华创(SZ002371)$ $闻泰科技(SH600745)$ $斯达半导(SH603290)$
半导体板块持续回暖！你考虑上车吗？简单说说理由
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钱小语
攀钢钒钛再度涨停
昨日中通客车上演天地板，下午游资开始撤退，亟需寻找下一个可以接着炒作的标的，攀钢钒钛也因此在昨日午后绝处逢生，大幅拉升，尤其是在收盘集合竞价阶段被疯狂买入。一个妖股的离去，往往代表着另一个妖股的诞生。攀钢钒钛各方面的质地都比中通客车要好，有可能成为下一个妖股。
果然今天中通客车继续一字板跌停，攀钢钒钛尾盘再度涨停，收盘还封着20万手，等待明天继续狂欢。
$攀钢钒钛(SZ000629)$ $中通客车(SZ000957)$
个股赏金大作战
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钱小语
半导体反弹将至
昨晚美股半导体继续强势反弹，费城半导体指数已经从底部反弹了快500点，不论是从国产替代还是新能源新增需求来讲，国内半导体周期明显强于全球，看来A股半导体的鬼故事的确是快讲完了。
$北方华创(SZ002371)$ $闻泰科技(SH600745)$ $阿斯麦(USASML)$
4月24日收评&复盘
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钱小语
信创产业链的确定性增强
今天新能源板块集体回调，每次一遇到大板块调整，总有一些奇奇怪怪的概念跳出来。
我投资主线是新能源半导体，根据行情走势也会适当在其中做轮换，并且实验性拿出一部分仓位去做配置，攀钢钒铁就是我近期不错的尝试。但在我看来，最近所谓的脑机接口、环保概念、工业气体都难以有长久行情。
今年除了坚守比亚迪外新能源车产业链我挖掘的有一体化压铸、智能座舱，这些都是有产业基础的，虽然在市场上当做比较新的概念，但实际上已经可以产业化，未来的空间可以计量。
但是脑机接口、环保这些基本纯“概念”，就像元宇宙，即使我们相信互联网下一阶段即元宇宙，现在市场上也只能去游戏、VR行业找端倪，找不到就崩盘。
挖掘新的产业要看确定性。新能源渗透率因为无法证伪，才能经久不衰，光伏风电装机量不断增加，才能困境反转。妖股亦是如此，中通汽车翻了5倍，本质还是因为深处汽车产业链，如果是环保概念，可能两天就熄火。
在新能源赛道外今年我还关注信创产业链，从2020年10月开始，在政策引导下，地方政府与大型行业用户开始国产操作系统的集中采购项目，代表着操作系统国产化以党政领域为切口，已经进入到实质性阶段。现在以统信、麒麟为核心的国产操作系统体系已经初步建立，党政关键领域的国产操作系统基本完成，金融、教育等行业开始试点推广，未来再到消费级市场，市场空间广阔，确定性非常强。
我实实在在的用过信创电脑，金融信创虽然还没正式启用，但是硬件已经国产化了。信创最终会“2+8+N”全面铺开，由党政用标杆案例示范引路，在关系国计民生的“8”大行业（金融、电信、电力、石油、交通、教育、医疗、航空航天）渐次推进，并将把信创产品应用到消费市场。
从投资的角度出发，通过对信创核心标的21年经营情况和估值情况进行梳理，我认为国产办公软件龙头金山办公，国产高性能计算龙头中科曙光，国产ERP龙头用友网络，国产CAD龙头中望软件和国产中间件龙头东方通当前具有不错的投资价值。
金山办公：国产办公软件龙头，21 年营收同比增长45%；信创业务大幅增长107%。22 年 Q1 个人/机构订阅业务均大幅增长。
中科曙光：国产高性能计算龙头，液冷技术领导者，“东数西算”直接受益方。持有国产芯片【海光信息】32.1%的股份。22 年归母净利润有望大幅增长。
用友网络：国产 ERP 龙头，云转型初见成效，21 年公司云订阅相关合同负债同比增长 79%，长期看好云转型空间。
中望软件：国产 CAD/CAE/CAM 龙头，与华为、中国中车等核心客户深度绑定。2021 年营收同比增长 35.65%，3D 产品在新行业（装备制造）获得突破。
东方通：国产中间件龙头，深耕金融行业，是行业信创直接受益标的
$金山办公(SH688111)$
$中望软件(SH688083)$ $中科曙光(SH603019)$
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钱小语
汽车智能化为闻泰科技带来新机会
6月11日我写了一篇“比亚迪和特斯拉之间还差一个文灿股份”的文章，不知道有没有人跟上操作，当时有人评论：难道不是差一个英伟达？
其实我在文中也提了汽车的下半场是智能汽车，要超越的还有很多，首当其冲的就是芯片。
汽车行业向智能化（智能座舱+智能驾驶+智能服务）迈进的步伐已不可阻挡，现在智能座舱已经步入商业化阶段，而智能驾驶处在高级别（L3及以上）的量产前夜。
在AI技术的加持下，智能驾驶加速。
政策上已有落地。7月5日，深圳人大网正式发布了《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》，将在8月1日正式落实L3级的自动驾驶管理条例，还表明了交通事故的责任鉴定等等。
比亚迪等先进主机厂也早早为下半场做好准备，正计划自主研发智能驾驶专用芯片，如果进度快的话，比亚迪的驾驶芯片在年底可以流片。另外，比亚迪还在招募BSP技术团队，BSP是指板级支持包，其作用是给芯片上运行的操作系统提供一个标准的界面。
之前说过比亚迪在智能驾驶的实现路径上自研＋合作（百度、地平线）并行，此次是在预埋高级别硬件。这也是多数主机厂采用的方式，预埋高级别智能驾驶硬件，把AI SoC直接拉至高级别（L4）生命周期，而将功能降维至L2来推动硬件快速上量以获取大量数据，从驾驶员角度出发不断进行技术迭代。
站在L2/L3的分水岭上，各厂商产品规划来看，合格的单芯片算力需达到五十甚至数百TOPS，能效比需达到5TOPS/W以上，且为处理激光雷达感知的大量数据，多芯片协同形成计算集群是趋势。
1.芯片厂商可谓前景广阔，无奈在AI芯片领域主要还是英伟达、特斯拉、高通、Mobileye等，国内互联网企业、华为、地平线、寒武纪等在奋起直追，我暂未在AI芯片上有持仓，但智能座舱产业比较成熟了。
除了德赛西威，值得一提的是，7月13日闻泰科技发布公告，传来好消息，为国内新能源汽车头部厂商开发的汽车智能座舱正式出货。
这无疑是闻泰科技向自身“智能汽车和智慧出行的前装车规级解决方案提供商”的定位又近了一步。闻泰也正在开发应用于车载等不同场景的光学产品，切入车载摄像头市场。
最近有消息称安世半导体将接受关于Newport晶圆厂收购的质询，担心闻泰科技会受到影响。安世半导体收购NWF这座晶圆厂在于迅速拓展产能，接受质询这事儿涉及到国家的发展战略，但也正说明了国内的半导体行业发展很快，增长空间很大，紧迫性很强。
目前，中国市场的自给率很低。 IC Insights披露，中国大陆 IC 的生产能力与其市场地位并不匹配，2020 年中国 IC 市场的 1434 亿美元中，在中国大陆生产的仅占 15.9%，约 227 亿美元。其中，总部位于中国大陆的公司总产值仅为 83 亿美元，仅占中国 2020 年 IC 市场总量的 5.9%。以汽车芯片为例，英飞凌、恩智浦、瑞萨电子、德州仪器、意法半导体是全球车载芯片前五大供应商，仅这五家企业便占据了全球50%的市场份额；而在微控制器(MCU)行业中，全球前七大厂商的市场占有率便达到了98%。
而且，在全球半导体销售市场中，中国大陆企业的市场份额也较低。美国半导体行业协会（SIA）发布了2022年版本的Factbook，2021年全年，全球半导体销售额达到5560亿美元，美国半导体公司的销售额总计2580亿美元，占全球市场的46%，为全球最高。韩国为销售额全球占比为21%，欧洲和日本为9%，中国台湾地区为8%，中国大陆为7%。
这说明，中国半导体企业的产能与发展远远赶不上中国市场需求的规模与发展。
虽然目前半导体步入下行周期，但汽车智能化、5G、产业升级、国产替代大背景下的巨大空间会为中国的半导体行业带来巨大的结构性机会。
$闻泰科技(SH600745)$ $比亚迪(SZ002594)$ $德赛西威(SZ002920)$
产能过剩、砍单潮袭来，半导体行业还能牛多久？
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钱小语
半导体能否重振雄风
在新能源汽车的带领下，这两个月又将去年的行情重新演绎。从汽车到新能源，从光伏到风电，下一步可能由储能再到电网到氢能，只要不僵化，从盘面判断演进路线还是比较容易的。
令人揪心的是半导体何时能爆发出大行情，北方华创在站上300之后再度回调，闻泰科技也受消费电子影响调整中，多数人在讨论半导体行情时最多关注的便是全球半导体进入下行周期，觉得下行周期半导体所有板块都不会有行情。
其实最近指数在震荡整理，而资金已经通过半导体ETF在偷偷加仓。
本周份额增长超过1亿份的有17只基金，最多的便是券商和半导体，半导体ETF本周份额一度增至124.43亿份，创出历史新高。
从全球来讲，消费电子的确不再紧缺，但目前还处于满产状态。
从国产替代来讲，国内的半导体空间还无限广阔。目前中国半导体企业的产能与发展远远赶不上中国市场需求的规模与发展。
中国市场的自给率很低。以汽车芯片为例，英飞凌、恩智浦、瑞萨电子、德州仪器、意法半导体是全球车载芯片前五大供应商，仅这五家企业便占据了全球50%的市场份额；而在微控制器(MCU)行业中，全球前七大厂商的市场占有率便达到了98%。
在全球半导体销售市场中，中国大陆企业的市场份额也较低。中国台湾地区为8%，中国大陆为7%。
现在国内新能源汽车的销量不断突破前高，比亚迪新能源销量增长势头强劲，屡创新高，长城汽车、长安汽车也在不断优化产品结构，提高新能源的比例。
叠加新能源汽车下乡活动和各地新能源车补贴政策促销费，今年国内新能源汽车市场达到550万量没有问题，汽车半导体的增量非常可观。
同时，叠加汽车智能化加速，对于智能驾驶、智能座舱芯片的需求会持续增加，自动驾驶是个新事物，国内市场比国外更大，这恰恰对有相关布局的企业是个空前的好机会。
$北方华创(SZ002371)$ $闻泰科技(SH600745)$ $斯达半导(SH603290)$
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