3174阶段高点以来,上证指数连收三根周阴线,再度考验三千点。持续回调背后原因,比如获利资金回吐、量能出现萎缩、五月PMI重回荣枯线下方。此外,微小盘股大幅下跌,也对市场情绪造成了较大扰动。
5月20日-6月7日区间,万得微盘股指数下跌14.64%,中证2000下跌10.11%,国证2000下跌8.56%。相较于同期沪深300(下跌2.82%),本轮微小盘股回调可谓惨烈。
上周更是下跌加速,以万得微盘股指数为例,周一至周四连续4天深蹲,调整幅度分别为-3.56%、-2.89%、-2.65%、-6.51%。今天,端午节后的首个交易日,尽管市场仍在震荡下跌,但是微小盘股却出现了企稳回升走势。
微小盘股突然受到承压,司令觉得主要是以下4个方面原因:
其一,上周出台了《程序化交易管理实施细则(征求意见稿)》,细则明确了四类重点监控到程序化异常交易行为,进一步加强量化交易监管的具体规定。受到此消息影响,微小盘股上周出现了大幅调整。
其二,新国九条催化高股息策略,红利资产进一步受到追捧。大多数微小盘股分红能力相对较弱,估值面临承压下,交易情绪受到了扰动。
其三,《关于严格执行退市制度的意见》发布之后,近期一批公司由于市值连续低于3亿元,可能面临被ST的情况。“市值退市”担忧情绪快速上升,引发了微小盘股普遍下跌。
其四,上轮熊市周期中,微小盘股走势大幅领先于大盘股。本轮反弹行情至3174点之后,市场增量资金依然有限,无力继续上攻的情况下,“大小盘股”跷跷板效应再度显现,上轮表现较好的微小盘股明显承压。
可见,最新政策环境指引下,具有持续分红能力的核心资产,长期更具备持有价值!
不过,随着微小盘股快速下跌之后,估值已处于历史较低位置,在下轮反弹行情中,短线弹性或许更好!鉴于个股(即使错杀)较难把握,司令更偏向于借助ETF产品。
比如,中证2000指数PE-TTM约55倍,处于上市以来9.76%百分位;再比如,国证2000指数PE-TTM约35倍,处于上市以来13.82%百分位。
还有小伙伴或许想问,手里的小盘股风格基金,是否还能继续持有呢?
即使持有名字中,带有“小盘”的主动基金,大家也不用太担心。由于基金公司较严格的风控要求,绝大多数的“小盘基金”,不大可能持有市值小于50亿元的上市公司。所谓的“小盘基金”,其实与大家想象中的微小盘风格不一样!
下图,是名字中带有“小盘”的主动权益基金,一共有38只(多类份额,均选A类)。5月20日-6月7日区间,平均收益率为-3.70%。即使是表现相对最差的金鹰中小盘精选A,相较于沪深300也没跌太多!此外,其中有11只产品跑赢了沪深300。
以上这些绩优“小盘基金”,是否真的名副其实?行业和持股风格上,有哪些鲜明特征?以下数据来源:Wind、Choice,截至日期:2024年6月7日
银华中小盘混合
产品成立于2012年6月20日,现任基金经理李晓星等,近5年收益率为31.55%。2024Q2风格为大中盘成长,前十大重仓股包括北方华创、芯源微、紫光国微、京仪装备、立讯精密等,行业分布于电子、国防军工、计算机。
汇丰晋信中小盘股票
产品成立于2009年12月11日,现任基金经理郑小兵,近5年收益率为125.82%。2024Q2风格为大中盘价值,前十大重仓股包括海油工程、广汇能源、赤峰黄金、盛达资源、西部黄金等,行业分布于石油石化、有色金属、机械设备等。
富国中小盘精选混合A
产品成立于2015年1月23日,现任基金经理曹晋,近5年收益率为103.55%。2024Q2风格为大盘成长,前十大重仓股包括万达电影、科思股份、传音控股、科拓生物、恒瑞医药等,行业分布于传媒、电子、基础化工、医药生物等。
农银中小盘混合
产品成立于2010年3月25日,现任基金经理徐文卉,近5年收益率为56.26%。2024Q2风格为大盘平衡,前十大重仓股包括宝丰能源、山西汾酒、宁沪高速、公牛集团、东鹏饮料等,行业分布于基础化工、食品饮料、交通运输等。
诺安中小盘精选混合A
产品成立于2010年4月28日,现任基金经理韩冬燕,近5年收益率为57.22%。2024Q2风格为大中盘价值,前十大重仓股包括中国电信、中国石油、福田汽车、上海医药、江西铜业等,行业分布于通信、石油石化、汽车、医药生物等。
从中可以看出,“小盘基金”风格已经有所偏离,即使大家手中持有,也无需担心受到微小盘股下跌影响。不过,问题也来了!大家更愿意接受风格属实,还是觉得能赚钱才是王道呢?
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