新股速递:信义能源(3868.HK)

主要日期:公开发售截止日期:2018年12月13日中午12时

机构:致富证券

主要日期:

公开发售截止日期:2018年12月13日中午12时正

公告申请结果:2018年12月20日

上巿日期:2018年12月21日

独家保荐人:

法国巴黎证券(亚洲)有限公司

统计数字摘要:

发售股份数目:1,880,077,547股

香港发售股份数目占比:10%

发售价:1.89港元至2.42港元

估计集资金额:35.53亿至45.50亿港元

每手入场费:4,888.77港元

集团概要

集团为一间中国非国营太阳能发电场拥有人及营运商。集团成立并由信义光能(968.HK)分拆之後,拥有并经营最初由信义光能所开发及建造大型地面集中式太阳能发电场项目。集团首批组合的总核准容量为954兆瓦,并将於上市後收购核准容量为540兆瓦目标组合的太阳能发电场项目。

集团的业务模式为收购、拥有及管理大型地面集中式太阳能发电场项目组合,并向国家电网的当地附属公司销售电力,据此可产生稳定的收益及现金流入。

行业概要

根据斯格尔及国家能源局,中国太阳能电力累计发电量由2011年的2.1吉瓦增至2018年6月底的154.51吉瓦,年复合增长率为93.73%,是中国增长速度最快的可再生能源。尽管近年来装机快速增长,但2017年中国太阳能电力装机容量占电力需求约为1.8%,目前远低於发达国家的太阳能电力市场。

风险

国家发改委於2016年3月24日规定全部电网公司须收购其电网覆盖范围内可再生能源公司的所有电量。集团的大型地面集中式太阳能发电场项目一直并预期将继续受惠於电网公司的全额保障性收购责任。然而集团无法保证国家电网会严格实施有关法律及政策,或日後不会不时修订该等法律及政策。

估值

根据招股文件,假设全球发售已於2018年6月30日完成,按紧随股份发售完成後预期发行66.25亿股股份计,折合未经审计备考经调整每股有形资产净值区间为1.445元至1.592

元。

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