东英金融(1140.HK):赋能大健康,用资本和数字生命技术“织网”

近期全球首例基因编辑婴儿在中国诞生,引起一场科学伦理的舆论风暴。

近期全球首例基因编辑婴儿在中国诞生,引起一场科学伦理的舆论风暴。今天我们不谈孰是孰非,可不能否认随着这些年科技的进步,用科技影响健康,甚至通过收集、分析各种生命数据来模拟人的生命状态,预测健康风险,从而帮助自我管理的“科幻片”情节,越来越多地出现在我们的现实生活当中。“科技赋能”日益成为趋势,尤其在大健康领域。

一、“联姻”碳云,东英金融搭建大健康服务商合作平台

科技赋能“大健康”一开始由海外传入国内,而最热门的美国生物技术明星企业有:PatientsLikeMe、SomaLogic、HealthTell;其中有一家与他们合作紧密的中国公司引起笔者注意,它就是:碳云智能( iCarbonX )

image.png

据公开资料披露,碳云智能是全球数字生命及精准健康管理领域的引领者,它围绕生命大数据、互联网和人工智能创建数字生命的生态系统,核心技术包括一套完整的生命信息采集系统和针对每个个体开发的人工智能系统。碳云智能早于2016年就完成了由腾讯领投的逾1亿美元的A轮融资,投后估值近10亿美元。这家“独角兽”企业近期与资本市场互动频频,尤其与香港投资公司东英金融(1140.HK)的“联姻”更引起业内不小的关注。

东英金融在不久前发布的中期业绩公告中披露,新增碳云智能为核心持股公司之一,以期实现产业、科技与金融资本间巨大的协同效益,相关投资估值约11亿港元,约占东英金融总资产的18%。与此同时,东英金融还与碳云智能成立合资公司,希望用碳云智能的数字生命技术加上东英金融的资本运作,赋能相关产业,打造精准的健康管理服务,从而实现共赢。新的投资机会将分布在营养、运动、母婴、幼儿、美容、保险、医养等众多领域。

image.png

事实上,双方已经通过实际的投资项目让这个概念落地。2018年9月11日,碳云智能与东英金融有限公司(1140.HK)合作成立东英碳云投资有限公司,并与大成食品签署合作,三方共同出资组建合资公司Better Me Precision Nutrition Limited(简称 Better Me)。

image.png

Better Me融合了三方优势布局精准营养领域:借助碳云智能的生物科技和人工智能技术,结合大成食品在健康食品研发、生产和餐饮运营管理的经验和优势,以及东英金融丰富的国际资本市场运作经验,大有直奔大健康行业内——精准营养餐饮细分领域的先驱企业之势。

这里面东英金融起到了资本纽带的关键作用。东英金融自2018年启动公司战略升级,坚定看多中国经济的长期增长趋势,并凭借其出色的投融资和行业整合能力,以资本为纽带,努力促进科技和产业的结合。作为一家稳健而触觉敏锐的投资公司,东英金融聚焦大健康的战略定位除了看准数字生命技术将为产业带来革命性变革这一大趋势,另一方面则是从风控考虑,由于大健康产业跨度巨大,且贯穿人生命的每个阶段,不太受经济周期和外部经济环境影响,这就有利于实现公司长期发展的战略目标。

回顾东英金融过往的投资,不论是投资明星企业滴滴出行还是互联网金融行业的头部企业挖财,或多或少都抓住了新兴行业的核心点,顺利搭上红利快车。2018年是东英金融的战略调整期,我们从该公司近日发布的中期业绩来看看公司的布局和业绩表现。

二、投资策略稳中有进,优质项目增值可期

2018年11月27日东英金融(1140.HK)公布了中期业绩:截至今年9月30日止6个月,集团录得营业额12.9亿港元,扣除期内出售股权投资的销售收益,收入达1.35亿港元,同比增长2.13倍。在2018年充满挑战的经济环境及波动的股票市场中,投资公司的经营都难免承受压力,对新增股权项目投资相对谨慎,退出渠道也没有牛市之时畅顺。受突然爆发的中美贸易战和经济环境影响,东英金融的部分资产价格波动,在期内人民币持续贬值的背景下,公司还录得了逾5,000万港元的汇兑差额,期内按公平值计入损益账的财务资产未变现亏损变动净额达2.24亿港元,该浮亏也主要影响了盈利表现,如果扣除这部分浮亏的影响,税前利润大约为1.9亿港元。

对于东英金融这类投资公司,投资者可能更应关注:安全性和盈利能力,也就是公司的风险把控能力和项目的未来增值潜力。来看看东英金融如何。

风险控制上,从收益来看(如下图),公司运用自有资产进行多策略投资,收益主要由两部分组成:1、稳定收益部分:所投资产带来的股息、利息等收入;2、浮动收益部分:所投资产的资本收益及资本增值。

image.png

稳定收益部分:截至2018年9月30日止六个月,东英金融收益主要来自于股息和利息及其他收入(如上图):分别为投资上市证券收取的股息收入648.3万港元;及投资债务工具及银行定期存款带来的利息和其他收入1.287亿港元,分别较去年同期显著上涨471.19%和275.36%。结合该公司新增投资的数据来看,期内加大了短期套利项目的投资,新增上市证券和债务工具投资约17.52亿港元,并于期内退出14.29亿港元,不仅有效提升了资金的流动性,还增加了相对安全稳定的固定收益,为中长期项目提供资金支持。且根据公告披露,该公司截至2018年9月30日,银行及现金结存约为5亿港元,并计划将在未来几个月于部分债务工具到期后退出投资以提高现金水平,这也为其推进大健康产业布局,寻找优质标的提供了充沛资金。

image.png

浮动收益部分,是具有中长期增值潜力的参股项目,回顾东英金融目前持有的投资项目(如下图):除却为中长期项目带来融资支持的债券及其他投资工具,该公司布局最大的为医疗及健康板块,占比已由今年3月年报披露的3.37%大幅提升至21.77%。其他行业则包括金融、TMT、消费等。投资期限以少于一年的短期投资为主占比71.94%,也从侧面反应了该公司近年来投资加速。由以上可以看出,东英金融目前的投资组合具有:投资策略多元化、短年期项目占比高、行业覆盖逐步聚焦大健康产业的特点。

image.png

总体来说,东英金融投资策略的结构合理,战略清晰,以医疗与健康为长期发展核心,有稳定的固定收益补充现金流的同时,兼具投资策略多元化,且投资年期短回款快,易于公司对项目的整体把控。随着经济环境的逐渐明朗,浮动收益项目部分的未来增长潜力将会随之增大,所以,在未来收益上还是值得期待。

三、结束语:

东英金融近五年资产净值保持稳定增长,截至2018年10月31日,公司每股资产净值为1.85港元。主要归功于公司稳健的投资策略和投资回报的多元化,这些也离不开东英金融管理层成熟丰富的投管经验。

image.png

根据东英金融主席兼CEO张高波先生描述:“东英金融希望在大健康领域,形成一张用资本纽带编织的网络,每一个网络节点,都是一家活跃的大健康服务商。通过这些网络节点,可以通达最大量的人群。这张网络可以为新的大健康服务商,提供巨大的合作平台,与此同时,也会为东英金融及其股东,创造多元化的投资回报。”

东英金融深耕香港多年,作为2018年3月进入港股通的成员之一,经历多次全球金融危机都能平稳度过,可见该公司的投资和经营风格稳健。目前东英金融估值合理,加上管理者出色的风控能力,东英金融具有安全边际。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关股票

相关阅读

评论