摘要：一直以来，美国的科技行业都是全球的风向标，也是各国科技和资本精英模仿的对象，在新能源车行业同样如此。目前，虽然特斯拉面临巨大的产能不足的问题，但特斯拉事实上已经大规模量产，而且把新厂开到了中国上海，以抢夺中国这个世界上最大的新能源车市场。而国内目前的几家新能源汽车企业对标的公司就是特斯拉，都想做新能源车爆款，其中就有蔚来汽车！

蔚来：含着金钥匙出生的新能源汽车品牌

两个月前的9月12日，蔚来汽车敲钟纳斯达克，成为中国首家在美国上市的电动汽车企业，也被认为是最有可能成为中国版特斯拉的企业，而其从诞生到上市还不满4年。

2014年11月，被称为“出行教父”的李斌拉来京东的刘强东、汽车之家的创始人李想、腾讯等巨头，联合发起创立蔚来汽车，之后还获得淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团等数十家知名机构投资，对于一个新品牌来说，能在创立之初就能获如此多大佬的加入，可谓是出生名门。

而蔚来汽车之所以能拉来京东腾讯等巨头的投资，就必须谈到其主要创始人李斌，以及他在中国出行行业的“教父”般的地位。从1996年开始创业，李斌正好历经了中国汽车行业和互联网行业的快速发展。且从1996年到2018年这22余年来，他在汽车行业内成绩斐然！

据不完全统计，从2014年开始，李斌共投资了30余家互联网汽车服务公司或产品，总共超过35亿美元融资，投资对象包括汽车媒体、汽车电商、整车制造以及汽车周边服务等与车相关的领域，然后又覆盖从造车到用户看车，再到购车、用车，最后至卖二手车整个车辆生命的全周期。

其实在蔚来汽车之前，李斌创立的易车网也在美国上市，而且是在7年前！2010年11月，李斌带领易车团队赴美募资，在纽交所IPO，易车网成为第一家在美股上市的中国汽车互联网公司。在去年的11月，李斌亲自缔造的汽车零售交易平台易鑫集团也在港交所挂牌。

美股大跌 蔚来汽车却逆势大涨！

虽然蔚来是含着金钥匙出生，但之后发展还是靠自己。在昨天美国科技股普遍下跌的情况下，蔚来却逆势上涨9.04%。

（数据来源：斯多克APP）

昨晚美股小幅低开，苹果公司和芯片股领跌大盘，截止收盘，道琼斯工业平均指数下跌395.78点，至25017.44点，盘中一度重挫500点。标准普尔500指数下跌1.7%，至2690.73点，科技板块下跌3.8%。

以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌3%，收于7028.48点，美国五大科技巨头全部下跌，苹果大跌3.96%，Facebook和奈飞跌超4%，亚马逊跌超3%。

而明星中概股在美股整体大跌的情况下也普遍出现大跌，哔哩哔哩、新浪、京东均跌超6%，微博、爱奇艺均跌超5%，阿里巴巴跌超3%，百度跌约2%，所以蔚来汽车的这次上涨显得格外显眼。

这是份什么样的做多报告？

蔚来股价上涨原因被普遍认为是做空机构香橼研究（Citron Research）的一份看多报道带来的。而这家香橼研究在全球金融研究领域也是小有名气，被称为“一个让大象恐惧的蚂蚁公司”。犹太人安德鲁·莱福特17年前创办香橼研究，据称这是家只有一名正式员工的小公司。这家公司曾经在6年里先后狙击了20家中国概念股公司，其中15家股价跌幅超过66%，7家已经退市。

在昨天香橼研究的这份报告中，对蔚来又做出怎样的评价？

这份做多报告的题目是“Long $NIO. Much more than the “Chinese Tesla”. Absurd short

interest ignores the compelling product and patient investor base. Short term target – $12”，翻译成中文是《看多蔚来：不仅仅是“中国版特斯拉”，做空的同行忽略了蔚来产品的竞争力和投资者的耐心，目标价-12美元》

在这份报告里写道，香橼公司分析师莱福特表示，和特斯拉类似，蔚来汽车拥有一种粉丝文化，这对于长期投资者来说存在增长价值。蔚来汽车的品牌价值远远超出了销售电动车，因为蔚来不仅仅是一个汽车公司，它是一种生活方式，是一个准备颠覆行业的品牌，这对于其股票带来的作用不容忽视。

而且对于未来可能面临的困难，因为前面已经有特斯拉走过的弯路带来的经验借鉴，所以蔚来汽车公司能够有机会学习经验教训，这将成为蔚来公司的优势和机会。

说到产量，根据最新的财报，该分析师预测蔚来今年四季度将交付7000辆电动车，同比将翻一倍。

而在特斯拉运营早期，其季度交付车辆为6900辆，而在季度业绩完成一个月之内，特斯拉股价暴涨了50%。

该分析师还表示随着全球贸易的一些变数消除，蔚来汽车将会成为受益者，长期投资蔚来汽车的投资者也将会成为最终的赢家。蔚来汽车的股价上涨到12美元“毫无压力”。

而与昨晚蔚来的收盘价7.84美元相比，香橼研究给出的目标价还有53%的涨幅，如果预测准确，这对于投资者来说是个不小的诱惑。

而事实上，蔚来的逆势大涨不止一份看多报告那么简单！

11月6日，蔚来汽车披露了在美上市以来的首份财报。财报显示，今年三季度，蔚来汽车营业收入14.7亿元，与上季度相比增长了31倍。

因处于汽车研发前期阶段，目前仍处亏损状态，营业毛利润为-2.69亿元。但财报预计，四季度，蔚来汽车营收将增长95.6%~103.8%。

（数据来源：choice终端）

对于汽车交付量和生产量来说，蔚来已累计交付3368台ES8，其中2018年第三季度交付量为3268台。第三季度生产为4206台，相比上个季度的500台增长8.4倍。

（数据来源：彭博社终端）

从数据我们可以看出，蔚来一直在加大投资力度生产汽车，而汽车行业前期的投入是巨大的，所以前期亏损是很正常的现象。比如上个月末的10月27日，在上海市举行的外资大项目签约仪式上，蔚来汽车宣布将在安亭增加投资166.6亿元，准备加大投入蔚来汽车的研发和制造。

从行业发展前景来看，中国的新能源汽车行业前景广阔。首先，上面大力支持。因为我国石油资源一半以上靠进口，随着汽车保有量越来越高，石油消费量则会水涨船高，会加大中国的石油进口，进一步加剧中国的能源供需矛盾，对外依赖度将进一步提高，所以发展新能源车某种层度上来说也是迫不得已。加上近来，空气质量问题也是个重大的民生问题，所以几个重大的层面都决定了走向清洁能源是大趋势。

在中国新能源政策的驱动下，2017年我国以57.8万辆的新能源乘用车销量占据全球市场约50％的市场份额，全国已登记的新能源汽车保有量达到153万辆，超过美国、日本和挪威3个国家保有量的总和。

2018年首三季度，国内新能源汽车销量72.1万辆，同比增长81.1%，比2017年的增长高出27.8个百分点，其中纯电动乘用车销量为45.4万辆，同比增长65.2%，占总销量63%，新能源汽车前景依旧广阔。

但是，虽然前景广阔，也不是说没有风险。最大的风险来自补贴政策的变动、竞争对手以及自身的能力。随着特斯拉在上海建厂开始，未来几年，新能源汽车行业将不比燃油乘用车竞争小。而且补贴政策很可能会逐渐退出的情况下，类似蔚来汽车的中国新能源汽车品牌能否凭借自己的实力夺取市场并赢得消费者认同，还需自身的经营努力！