马化腾不是巴菲特,腾讯也不是阿里百度 | 腾讯摆脱困境要先想明白自己是谁

备受关注的腾讯三季报终于发布。不过对于主营业务受创的腾讯,市场关注的并不是有多好,而是有多差。这次三季报我会觉得比预期的好,毕竟已经有一大群人说腾讯没有梦想了。虽然增速毫无悬念在下滑,但腾讯三季度收入和净利润都好于市场预期。总体来看,主营

备受关注的腾讯三季报终于发布。不过对于主营业务受创的腾讯,市场关注的并不是有多好,而是有多差。这次三季报我会觉得比预期的好,毕竟已经有一大群人说腾讯没有梦想了。

虽然增速毫无悬念在下滑,但腾讯三季度收入和净利润都好于市场预期。总体来看,主营业务网络游戏陷入政策困局中,短期内仍然不能自拔,腾讯还在转型的阵痛期,业绩何时能见底还很难说。

腾讯未来的核心增长点是什么呢?

游戏?政策不放松就别想了 

数字内容?野心很大,但难当大任。三季度腾讯数字内容收入121亿,同比增长30%。腾讯音乐在国内在线音乐和社交领域已经做到了龙头地位,但相比游戏来说,体量较小、付费率较低、毛利率也不高,目前可能很难扛起增长大旗。

          

云服务?有潜力。三季度,云和支付及其他业务收入202.99亿,同比增长68.5%,在当前所有业务中增速最快。腾讯刚刚进行了组织构架调整,将着重发力to B业务。但毕竟阿里云已经占据了多数国内市场,亚马逊占据了不少国际市场,腾讯云服务的优势又在哪里呢?怎么去抢食呢?更为重要的是——

但,腾讯不是阿里。

          

广告?有可能。毕竟微信有十多亿的活跃用户,而且仍保持不错地增长;小程序也在高速渗透。相对于巨大的活跃用户,腾讯的广告空间仍有很多,相信很多人都发现了最近朋友圈和文章中越来越多的广告位。 

三季度广告收入162.47亿,同比增长47.1%。需要注意的是,经济增速放缓可能影响广告主的需求,最重要的是,空间再大微信也不过是在移动端,五六英寸的屏幕可施展的空间很有限。

 

但,腾讯不是百度。

          

投资?有希望。毕竟腾讯家底丰厚,从已经投资的公司来看,眼光不可谓不精准。拼多多、虎牙、美团、同程艺龙,腾讯的投资企业的不断上市将持续给腾讯带来投资收益。

截至三季度末,腾讯持有的对联营公司投资一共2141.78亿,其中上市企业1282.92亿,非上市企业828.86亿。

但——腾讯不是伯克希尔,马化腾也不是巴菲特。

          

所以,从目前来看,讨论腾讯未来增长的核心,我觉得有两点需要注意—— 

第一,腾讯现在手握雄厚资金和背景,随便干点什么都不会垮,就想联想也依然活着,但要干得好保持霸主地位,那就得找新的增长点和更宽广的护城河

 

第二,讨论腾讯未来的增长点,其实就是讨论腾讯到底是谁?腾讯不是百度、不是阿里、不是亚马逊,马化腾也不是巴菲特。很简单,腾讯就是腾讯啊,所以任何衍生出的效仿类业务都很难取代游戏扛起增长大旗。

 

唯一的可能就是,腾讯综合现有业务,寻找一个竞争壁垒更高的新业务。可能是新技术、可能是新模式、也可能是新生态,具体是什么我就不得而知了。

 

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