招商证券-碧水源(300070)流动资金融资改善,回归本源关注水处理提标-20181114

近期， 我们对碧水源进行了调研。据调研了解，目前企业流动资金贷款层面已 有所改善，预计 2019 年二季度整体市场将有明显好转。公司旗下各子公司及自 身业务均发展正常，不存在流动性危机。未来，公司将严格选择优质 PPP 项目， 增加 EPC 业务比例， PPP 业务考虑与国企、央企合作开展。业务方面，将回 归本源重点关注水处理提标市场， 未来三类水带来的新水源革命将是碧水源实 现新突破的法宝，雄安新区已走出水资源化第一步，示范效应形成后，新业务 拓展可期，维持“强烈推荐-A”评级。