青石证券|港美股专家市场观点:港股反弹未企稳,联想转势可留意

上周恒生指数跌穿27000后大市严重超卖，随后出现反弹，大市气氛差，板块有轮流散水情况，任何一个坏消息都令股价急跌；近排多家上市公司公布业绩，成绩麻麻，其中一个原因，就是人民币贬值，造成外汇损失，现时大部份上市公司都是以国内作为重心，好多收益都是人民币，贬值所带来的业绩影响，大家不能掉以轻心，特别是人民币贬值势头看来还会持续一段时间，现阶段都是保守策略优胜一筹。今个月恒指高低波幅已经有6.65%，一般恒指一个月波幅都是5%左右，如外围市况并没有恶化的话，本月的高低位应该已经出现，短期要看恒指能否尽快企稳27830；从成交量睇， 上周跌穿27000，即出现大成交反弹，头一个小时出现五百亿成交，从跌二百多点倒升二百多点，不过恒指依旧受制于28000， 暂时只可以看作超卖反弹， 是否调整浪底， 还需时间去验证。

特朗普虽然公开批评联储局加息， 不过看来都是徒劳无功， 利率期货显示加息机会高达百分百， 因为近期美国的经济数据反映经济增长依然强劲；但美汇指数升势就被叫停， 美汇曾冲97不果，之后连续回落四天至95.20，美汇回落有利于港股反弹，土耳其危机令市场担忧资金逃出新兴市场，在息差扩阔环境下调回美国本土，美汇强势明显令不少新兴市场以及黄金价格受压，美汇调整对港股有利，不过9月联储局加息后，息差进一步扩阔，美汇指数恐怕继续上扬，对港股压力将会不少， 毕竟港息没有跟随美国加息，而近日港币拆息连升多个交易日，而银行体系总结余预期将在下月底降至500亿，香港距离加息的时间不远了。

虽然市况麻麻，不过亦有一创52周新高的股份，就是联想(992.HK)， 截至今年6月底止首财季业绩，扭亏为盈赚7,704.4万美元，去年同期亏损7,229万美元。每股盈利0.65美仙，除税前利润1.13亿元，去年同期则亏损6,926.2万美元。主因集团移动业务和服务器业务亏损收窄；个人计算机PC业务规模扩大，而且盈利能力提升。集团计划更专注在拉丁美洲及北美洲发展其移动事业，而非早前公布的全球策略，以削减8亿美元营运开支，目前移动业务利润已有所改善。$4.7以下可买入， 目标价 $5.5。

现时国内爆出P2P信贷危机，国内资金链出现严重问题，加上中美贸易战关系，不少企业遇到问题，中央又担心放水会产生另一泡沫，最后资金又落在房地产，故可以选择用来振兴经济的工具不多，谷基建看来又是较可行的方法。财政部为保证今年逾万亿元人民币地方政府专项债顺利发行，正酝酿打开银行信贷的新通道。中交建(1800.HK)可以因而受惠，最坏情况已经过去，近日在$8徘徊，现价可买， 目标价看$8.8。

作者简介：

关智恒 Cyril

青石证券特邀港美股投顾老师，香港证券行资深分析员、智库顾问。有15年市场实战经验，对全球金融市场有深刻见解。

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