港股复盘:结束五日连跌 恒指靠稳缩量回升

在多数金融权重股止跌带动下,恒指全天震荡反弹近0.5%,也终结了连续5日下跌的走势。技术形态上看,当前恒指收盘价在50日和60日均线之间。同时,指数也在去年11月局部顶点附近觅得支撑。

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而在中资金融股跌势未能显著扭转下,国企指数继续承压,日内多数时间继续绿盘震荡。 

全天大市成交则明显萎缩,规模大减至不足1500亿港元。不过,南下资金则重回净流入。 

业内人士指出,港股在2018年的投资逻辑和2017年在方向没有根本不同,恒生指数现阶段属于牛市中期阶段,仍然具备向上成长的空间。 

港股相较于A股有两大明显优势,一是总体估值水平较A股偏低,AH溢价率平均水平大概在20%左右,同样标的港股比A股便宜20%;二是从多样性来看,很多标的只有港股有,A股没有,比如TMT板块一些股票、博彩股和一部分消费股等。 

展望未来6-12个月,港股市场牛市格局有望延续,虽然时隔10年恒生指数再创历史新高,但恒指当前估值水平仅处于历史平均水平,而且远低于10年前的历史高点。同时,恒生国企指数当前估值水平也远低于历史平均水平。 

今日盘面 

中资金融股多数小幅下跌,工商银行(01398.HK)、中国银行(03988.HK)、建设银行(00939.HK)分别跌0.9%、0.5%、0.2%。内险股中,中国太保(02601.HK)及中国人寿(02628.HK)跌幅在1%左右。不过中国平安(02318.HK)扬升0.4%。 

其他金融蓝筹股企稳反弹,成为恒指的拉升主力。友邦保险(01299.HK)涨1.9%,香港交易所(00388.HK)升1.2%,汇丰控股(00005.HK)涨0.6%。此外,恒生银行(00011.HK)涨2.7%,中银香港(02388.HK)涨2.1%。 

腾讯控股(00700.HK)反弹1.3%,同样支撑大市。其他蓝筹股中,瑞声科技(02018.HK)大涨3.5%,成为表现最好的蓝筹股。蒙牛乳业(02319.HK)涨1.3%,中国移动(00175.HK)涨0.2%,中国移动(00941.HK)微涨0.06%。 

濠赌股涨幅较大,金沙中国(01928.HK)、银河娱乐(00027.HK)分别涨2%和3%。而永利澳门(01128.HK)复牌急升8%。 

一些内房股止跌回弹,华润置地(01109.HK)和碧桂园(02007.HK)涨幅在1%左右,万科企业(02202.HK)则涨1.6%。 

油气板块维持弱势,“三桶油”为恒指蓝筹全天最弱者。中海油服(02883.HK)则大跌5.9%。 

在新股方面,本港地基工程服务分包商龙升集团控股(06829.HK)首挂,较发售价仅涨3.8%。本港餐饮企业JIAGROUP(08519.HK)同样首挂,全天则下挫15%。 

今日北水结束出逃,港股通资金全天净流入16.31亿元,其中港股通(沪)净流入15.27亿元,港股通(深)净流入1.04亿元。

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监管趋紧忧虑上升 避险心态下银行股回调 

分析指出,避险心态是近期银行股估值变化的主要因素。同时,由于银行等蓝筹权重板块前期累积涨幅过大,获利回吐压力较大。 

随著工业利润增速回升及金融状况持续收紧,新年以来,大型中资银行股的市场人气不断高涨。银行板块的行情进一步加速演绎。 

而随着过去一段时间股价上扬,投资者对升势的可持续性尤其是基本面因素是否转好等的忧虑增加。 

2月份迎来资管新规落地,以及对金融监管持续趋紧的忧虑,这些导致市场预期悲观过度。 

中国人民银行日前召开一年一度的工作会议,明确今年九大主要任务,当中保持货币政策稳健中性居首位,而“切实防范化解金融风险”排名则由2017年的第3位升至第2位。分析认为,货币政策一般会放在人行年度任务首位,放在第二位的可能会是当前重点工作,可见“防风险”被摆在更加重要的位置。 

对于即将落地的资管新规,中金认为市场无需高估其影响。中金解释称:首先是理财业务相关收入只占银行营业收入的约3%,其中,影响较大的非标资产占存量比例为16.2%;第二是过渡期安排,有效降低了资产规模大幅变动的概率,第三是上市内银已根据2017年初相关信息作出针对性调整。 

中金强调,本轮金融监管大幅降低了体系流动性风险的暴露概率,同时增强了银行表内议价能力。 

申万宏源也认为,在宏观环境稳定、监管预期充分的背景下,银行股核心投资逻辑是坚守行业业绩趋势向上、基本面改善这一主线。不良拐点、息差拐点、业绩拐点等基本面确定性向上拐点一旦确定,估值向上弹性不容错过。 

国泰君安则基于两大逻辑,全面看好2018年银行股的行情: 

1、2018年通胀中枢抬升下的利率上升以及存款活期化将推动银行板块净息差自2017年企稳后加速上升;

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2成本传导型的通胀将使利润从上游资源部门向中下游转移,这一变化暗示着银行的资产负债表有望进一步改善。在配置层面应该把握的核心主线是边际改善最大且受金融去杠杆风险较小的银行,推荐:工商银行、招商银行。受益:建设银行。

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中金重申看好内银股价表现,目前内银H股估值相当预测今年市账率0.88倍,对应目标上涨空间约60%。个股方面,首推中国银行(03988.HK)、工商银行(01398.HK)、农业银行(01288.HK)及光大银行(06818.HK)。

不过,大行也有持谨慎意见的。晨星近日就表示,银行股不会有进一步的价值重估。因为目前银行股股价与账面价值之比达到1.2倍,位于最近6年以来的历史区间顶部。此外,未来三年信贷成本还将维持高位。 

里昂在最新的研究报告中指出,监管当局继续推进收紧影子借贷产品及去杠杆,而在借贷转为按揭及基建融资下,当前银行的资产负债表已不再反映实体经济。里昂因此预计小型银行在净息差及不良贷款方面将有较大压力。 

即便如此,晨星还是将工商银行(01398.HK)目标价上调至8港元,以反映其净利息收益率上升及人民币升值的因素。 

港股异动(来自格隆汇APP电报,欲查看更多内容可点击原文链接下载格隆汇APP) 

1、港股濠赌股表现强势 永利澳门(01128.HK)领涨 

今天港股市场整体仍旧呈震荡偏弱态势,但港股市场濠赌股表现强势,其中又属永利澳门(01128.HK)表现最佳,收涨8%,报27港元,成交8.99亿港元,最新总市值为1403亿港元。其他如银河娱乐(00027.HK)、新濠国际(00200.HK)、汇彩控股(01180.HK)和金沙中国(01928.HK)涨幅均在2%以上。 

其中值得一提的是,永利澳门近日因集团主席Steve Wynn性丑闻一事股价出现明显下跌,目前Steve Wynn已辞任永利澳门(01128.HK)主席及行政总裁职位,今天的明显反弹,或预示着这一负面消息有望就此告一段落。 

德银和瑞银纷纷表示Steve Wynn的辞职不会对公司的营运造成影响,基于公司基本面依然强劲,德银给予该股“买入”评级,目标价32港元,瑞银同样给予买入评级,目标价为33.4港元。

而高盛2月初表示,港股博彩股即便在经过去年的大幅上涨后,目前估值仍明显低于历史高位,加上目前博彩公司贵宾厅业务正在复苏,而港珠澳大桥罗成后一定程度上对中场业务会有利好影响,因此继续对博彩股维持正面看法。 

2、利空逐渐释放 瑞声科技(02018.HK)上涨3.52% 

瑞声科技(02018.HK)今日再度走强,领涨恒指成分股。收报143.9港元,涨3.53%,成交13.69亿港元,最新总市值为1758亿港元。自上周五苹果财报发布后,瑞声科技(02018.HK)逆市回弹,累升近10%。

早前在iPhoneX销售不佳及一季度砍单等不利因素打压下,手机产业链股全线低迷,瑞声科技在过去的两个月里累计走低逾15%。不过,业内认为,当前时点手机概念股利空因素逐渐释放,部分优质公司估值渐至合理水平。瑞声作为传统声学领域的龙头,2018年迎来声学大年。 

本月初,高盛就将瑞声科技纳入“确信买入”名单,目标价调高至198港元。 

3、周黑鸭(01458.HK)再次发力小龙虾市场 股价上涨7.35% 

周黑鸭(01458.HK)今日股价上涨明显,收报8.33港元,涨7.35%,成交9384.56万港元,最新总市值为198.51亿港元。 

消息面上,继8个月前首次试水小龙虾受挫后,周黑鸭再次发力小龙虾掘金千亿市场,上个月周黑鸭全新子品牌“聚一虾”推出小龙虾产品线,此次升级版小龙虾最大的亮点是采用了冻虾,突破了小龙虾一贯应季售卖的技术瓶颈。 

交银国际日前表示,基于其有序扩展自有零售门店、同店销售额恢复,以及品类创新能力,继续看好周黑鸭可持续的渗透故事,重申“买入”评级。 

4、华众车载(06830.HK)带量暴涨27.37%

华众车载(06830.HK)今日股价带量大幅上涨,收报1.21港元,涨27.37%,成交4561.89万港元,最新总市值为21.4亿港元。盘中最高涨至1.3港元,创一年新高。 

此前一篇格隆汇分析文章《华众车载(6830.HK):专注汽车轻量化,严重低估的以塑代钢供货商》中指出,公司基本下半年的结转会强于上半年,鉴于2017年上半年公司业绩同比去年已经增长50%,预计全年的业绩增速也至少为50%以上,再加上公司大的投入期已经过去,未来三至五年的业绩都将保持较高的增长。相较于行业目前17倍平均估值,公司仍然非常低估,而2018年的业绩增速依然可期,值得关注。 

5、友邦保险(01299.HK)五连阴后涨近2% 

友邦保险(01299.HK)今日股价收涨1.89%,报61.95港元,成交18.54亿港元,最新总市值为7480亿港元。 

香港交易所于2018年2月5日新增四只个股期货合约,正股为香港上市的热门保险股,科技股及内地房地产股。在新增个股期货名单中就有友邦保险。 

另外,汇丰证券预期友邦去年新业务价值增长25%,派息则增长19%,中国业务仍是主要动力,马来西亚及新加坡业务则正在复苏。轻微上调友邦保险目标价1%,由73港元调高至74港元,维持“买入”评级。 

6、紫金矿业(02899.HK)连续两日重挫 

紫金矿业(02899.HK)日内跳空低开后走势反覆,上午更是短暂翻红。不过进入午市,股价弱势明显。收报3.45港元,跌4.7%,最新总市值为7.26亿港元。同时,A股紫金矿业(601899.SH)股价更显低迷,收跌8.4%。 

早前,紫金矿业预计2017年度归母净利同比增加85%到95%。作为矿业巨头的紫金矿业也是南下资金的心头肉,新年以来更是明显加仓。在北水助力下,1月份公司股价累涨33%。目前港股通资金持仓占比高达近30%。即使昨日股价经历重挫,南下资金仍实现逆市净买入。

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港股通资金持仓变动趋势图(来源于格隆汇APP)

港股通

从港股通个股涨跌幅表现看 

今日港股通标的中涨幅前五的个股是永利澳门(01128.HK)、北京汽车(01958.HK)、周黑鸭(01458.HK)、超威动力(00951.HK)、中国中车(01766.HK); 

今日港股通标的中跌幅前五的个股是五矿资源(01208.HK)、纷美包装(00468.HK)、中海油田(02883.HK)、都市丽人(02298.HK)、利标品牌(00787.HK)。 

从港股通资金流动情况看 

今日港股通(沪)前十大成交个股是汇丰控股、腾讯控股、建设银行、工商银行、中国平安、香港交易所、中国太保、紫金矿业、兖州煤业股份、招商银行。其中净流入最多的个股是汇丰控股,净流入15.77亿港元,流出最多的个股是建设银行,净流出3.55亿港元。 

今日港股通(深)前十大成交个股是腾讯控股、中兴通讯、兖州煤业股份、工商银行、新城发展控股、中信银行、融创中国、建设银行、中国平安、金风科技。其中净流入最多的个股是腾讯控股,净流入1.88亿港元,流出最多的个股是新城发展控股,净流出1.03亿港元。 

港股通资金大肆出逃银行股,建设银行、工商银行净流出额分别达4.57亿港元和3.52亿港元,唯汇丰控股备受青睐,净流入逾15亿港元。

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