羡慕嫉妒恨！特朗普税改刚刚敲定 这些大佬们纷纷派糖

当地时间12月20日，特朗普的税改法案终于迎来了历史性的一刻：

美国众议院以224票赞成、201票反对通过了修订后的共和党税改议案。

此前，参议院已于周二晚通过税改案。如今，参众两院均通过后，税改议案只需得到特朗普签署就会成为法案。这将是美国近三十年来最大一次税务调整，也是特朗普政府上任以来最大的一次政治胜利。

这一刻对特朗普来说绝对是期待已久的。竞选之初，特朗普就将“大规模减税”作为重要的经济承诺，但上台至今已近一年，其政策的推进却屡屡受挫，无论是贸易谈判还是基建计划，目前都尚未有实质性进展。

当下，国会的中期选举渐行渐近，而税改法案在此时得以通过和实施，是本届美国政府推进的最重要一项成果，对于提振特朗普政府和共和党支持率，显得至关重要。

这次税改的主题只有一个：减税。尤其是企业所得税，将从现在的35%降至21%，这等于是给所有人发了一个圣诞大礼包，也使美国企业更具竞争力。且就在国会通过税改法案的几小时内，美国各大公司纷纷出现大动作：波音、Comcast、Fifth Third Bank、富国银行、AT&T等大公司争先宣布给员工发奖金、涨工资、向慈善机构捐款和重大投资计划。

毫无疑问，在逐利的资本市场中，这样大的改革举措一定会很快反映到全球经济上。

一、税改主要有哪些影响？

提振企业利润 刺激投资增长

此次特朗普减税法案的核心是企业所得税改革，这也得到美国商界的普遍支持。

根据税改法案，美国联邦企业所得税税率将从现在的35%大幅下调至21%。同时，为了鼓励企业长期投资，企业所得税税改内容是永久的。

参照美国以往的税改案例，对企业减税将有助于提振企业利润和刺激投资增长。86年10月企业税率降低后，第二年企业利润同比增长53%；同样的，而小布什期间，企业利润增速也从-6%跃升至38%，因而这两个时期的减税对于企业盈利起到了提振作用。同时，数据也表明，对设备投资的抵扣可以促进企业投资，84年美国私人投资增速飙升，之后虽因当年再度加税而回落，但也高于减税前的水平。

另外，根据此前美国税务政策中心（TPC）公布的报告分析，大企业所得税率下调至21%，未来十年可以减少企业应缴税额近2万亿美元。由此可见，企业所得税率的调整将会对企业税后利润带来直接提升。

吸引资金回流

目前，很多企业选择将利润留在海外主要是因为，美国企业的海外利润汇回需要交纳35%的所得税。

因此，针对跨国企业的税收改革，特朗普税改法案对美国企业留存海外的利润一次性征税，其中现金利润的税率为15.5%；推行“属地制”征税原则，即未来美国企业的海外利润将只需在利润产生的国家交税，而无需向美国政府交税。

一旦汇回利润所得税率下降叠加美国投资收益上升，企业就有动力将海外留存利润汇回、甚至进而扩大本国投资。同时，美国加息、缩表也在稳步推进，将共同吸引海外资本回流美国。

二、美国大公司的大动作

国会刚通过了税改法案没几个小时，美国各大公司纷纷宣布给员工发奖金、涨工资、向慈善机构捐款和重大投资计划，抢占头条：

为了庆祝通过税收改革立法，波音公司宣布将投资3亿美元用于员工相关和慈善投资。

据了解，其中1亿美元用于企业捐赠，资金用于支持员工礼品配对项目的需求，以及在波音公司的慈善捐赠领域的投资：教育、社区、退伍军人和军人；1亿美元用于培训、教育和其他能力开发，以满足快速发展的技术和不断扩大的市场所需的规模；1亿美元用于“未来的工作场所”，为波音公司员工提供设备和基础设施。

波音CEO Muilenburg表示：“每一项投资都对波音公司最重要的力量——我们的员工——产生了影响，反映了改革的实时影响和经济效益。”

Fifth Third Bank宣布，计划将所有员工的最低小时工资提高到15美元，并向13500名员工发放一次性奖金1000美元。这些行动是为了感谢员工在支持客户和建设更强大的社区方面所做出的承诺。

Fifth Third Bank总裁兼CEO Greg Carmichael认为，减税措施使银行有机会重新评估其薪酬结构，并与其才华横溢、敬业的员工分享一些福利。

COMCAST宣布，该公司将向超过10万名合格的前线和非执行员工发放1000美元奖金，这是基于税收改革的通过和美国联邦通信委员会在宽带业务上的努力。同时，COMCAST还宣布，该公司预计未来5年将在基础设施方面的投资超过500亿美元，用于基础设施的大幅改善和扩展，以及电视、电影和主题公园的服务。有了这些投资，预计将新增数千个直接和间接就业岗位。

富国银行也宣布了几项重大举措，该公司将在2018年继续支持经济增长，并承诺一旦税务改革签署生效，将采取以下措施：

● 将美国的最低小时工资提高到每小时15美元，新利率比目前最低时的每小时13.50美元增长了11%，富国银行在2017年1月实施了这一利率。该公司还将审查其他美国公司的薪酬。根据调整后的最低小时工资标准，确保工资保持适当；

● 2018年，针对非营利组织和社区组织的捐款为4亿美元，比2017年增加了大约40%；

● 扩大富国银行对小企业和房主的支持。这包括在未来三年内投入1亿美元的资金和其他资源，以支持各种小型企业的发展，以及2018年向邻居提振项目提供7500万美元的资金，这一项目促进了可持续住房和社区的振兴。该公司在2018年为“邻居”项目提供7500万美元的目标，是该项目在2017年的两倍；

● 富国银行已向国际仁人家园（慈善机构）捐赠了1800万美元，以支持该组织的服务，并帮助德克萨斯、佛罗里达和波多黎各重建灾后重建工作；

● 与国际联合劝募协会保持长期合作关系。富国银行已经向其提供了一笔1800万美元的捐赠，改善医疗、教育和金融稳定，以及帮助100万人在未来5年找到工作来。

AT&T也在众议院投票通过税改案不久宣布，一旦税改议案经签署成为法律，公司2018年将向美国追加投资10亿美元，并向逾20万名美国员工每人发放1000美元特别奖金，发放对象为由工会代表的非管理层员工和一线经理。

AT&T董事长兼首席执行官Randall Stephenson表示，“国会与总统密切合作，迈出了重大的一步。税改将推动经济增长并创造高薪职位”。他还表示，若税改案在圣诞节前成为法律，员工将在假期拿到奖金。

特朗普税改为企业的税后利润带来直接提升，企业选择将这些利润回馈给员工，使大部分人获得了实打实的收入提升。在美国民众眼里，美国或许正如特朗普当初竞选时承诺的那样：再次伟大起来了。

三、中国如何应对？

在追逐利益的资本市场中，美国一旦减税，企业肯定会想方设法往美国跑，其他国家资本就会流失。所以，特朗普税改政策对中国最直接的影响就是外企回流，降低中国的就业机会和居民收入。

早在今年四月，《人民日报》曾经发布《美国税改，谁是赢家》一文声讨特朗普，称“从他国视角看，美国减税实际上就是在挑起税务战。”我们向来都主张“不干涉他国内政”，这次忍不住说了几句，看得出来，确实是有点担忧。作为目前世界格局中唯一的超级大国，美国三十年来规模最大的税改，肯定会在国际资本市场中掀起惊涛骇浪，而背后可能又是各国繁杂政治网络中的纵横睥睨。

当下最主要的担忧还是资本外流。面对更低的税负环境，在中国的外资资本将更有动力撤离中国，尤其是在特朗普税改法案里对海外利润回流的税收框架的改变，会更进一步刺激外资公司的撤离。

此外，近年来，中国外汇储备蒸发了一万多亿元，政府自去年开始实施了史无前例的资本管控。但这一措施在国内经济的两大问题（房地产库存和产能过剩）解决之后，将会逐渐回归正常。放松资本管制，是人民币国际化，一带一路以及中国扮演负责任大国角色的必然要求。随着减税计划的实施，美国经济将获得消费和投资增长的强劲支撑，其经济表现很可能会在全球范围内一奇绝尘。届时其资产价格的表现，也可能在经济基本面的支撑下，优于中国市场。资本追求更高更确定的收益，自然会有动力流入美国。

同时，在特朗普税改落地后，叠加美联储持续的加息和缩表，人民币汇率将承受巨大的贬值压力。本来今年央行死守住的6.9关口，在美国税改影响下，可能又要遭受一波冲击。

而我们至今还没有调整过基准利率，但在全球央行都在先后开启加息通道的进程中，留给中国“独善其身”的时间还有多久呢？

四、结语

税改法案的通过和实施无疑是特朗普上任以来最大的一次胜仗。特朗普此前的所有“任性”举动，包括退出“巴黎气候协定”、退出TPP等等，可能正是他本人魄力作风的体现吧。

现在想想，或许在特朗普眼里，首要大事就是让美国再次伟大，至于美国在世界政治格局中扮演的老大哥角色，他可能真的不关心。