老司机们,又到了买腾讯的时候了!

昨日,腾讯盘中5个点的大跌引发市场一片哗然,这要是换了其他港股,我想没人会多看一眼,这便是腾讯爸爸的影响力

 复盘腾讯2天股价:外资坐不住了

昨日,腾讯盘中5个点的大跌引发市场一片哗然,这要是换了其他港股,我想没人会多看一眼,这便是腾讯爸爸的影响力,此前腾讯超过5个点的跌幅是在2016年2月11日,彼时全球股市正在遭遇一轮熊市,而如今,腾讯的大跌没有别的原因,而是因为旗下爆款《王者荣耀》赚的太多了,赚到必须承担社会责任了!

《王者荣耀》因为其“易上瘾”的特征,已经被怼过很多次了,比如:

6月29日,格隆汇怼之——《是《王者荣耀》,还是“民之毒药”?》

7月4日,遭人民网二怼——《《王者荣耀》,是娱乐大众还是‘陷害’人生》以及二评王者荣耀:社交游戏监管刻不容缓

人民网都出手了,于是,作为亚洲市值最大、占恒生指数总体市值的9%的上市公司市值1天蒸发1118亿港元,接着,今天开盘不久,腾讯股价同样跌了3个点,不过此后股价在往回收,而人民网则大涨了4个点——以“人民的名义”,效果果然是杠杠的!

这个时候,谁坐不住了?

港股投资者都知道,大多数时候财大气粗的外资总是掐着中资干,各种做空,甚至连瑞声科技这样的白马都不惧,很多人担心,下一个标的是不是要轮到腾讯了。

这样的担心,在今天化为乌有。腾讯股价从最高点288下跌到今日最低点260,跌幅不超10%,这时候中资行没什么动静,外资行倒是齐齐跳了出来:

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大行们纷纷表示,腾讯推出限制玩家的措施,短期内会降低集团将手游转化为收入的步伐,但总体而言对基本面及财务影响仍十分有限。

可见,对于腾讯,连一向傲慢的外资行都忌惮三分,那么,人民网的评论对腾讯的股价将会发挥多大、多久的威力?关于腾讯,一直以来,新、老司机们担心的是何时上车,什么价格上车的问题,如今,大跌之后的腾讯是否到了上车时点,还是稍微早了点?

这些问题,作为一个专业投资者必须去思考,而我认为,要得到答案,不妨从这三个角度去想。

1、政策:人民网的评论

直接上结论:人民网的评论,是个开始,也是个结束。

对于游戏的批评,早已有之。以前电视上常常说80年代的我们是网瘾一代,从小学打电玩被爸妈揪出,中学去网吧被老师逮住,如今,手游火爆,手机竟替代了网吧的角色。还记得有一款游戏叫魔兽世界,风靡全球时,被多少人骂?还记得大学废寝忘食玩dota的我们,那时候被人说不务正业,被新闻各种吐槽,直到LGD、EHOME拿了世界冠军,CCTV都来表扬了。

每个时代都有火爆的游戏,就算没有王者荣耀,也会有人沉迷斗地主,玩斗地主的人那么多怎么也没见人说一声?所以说,关于游戏的负面评论,时常会有,但也匆匆而过。

那么,于腾讯而言,这样的评论有多大影响?后面还会继续吗?

答:腾讯的社会贡献是远大于王者荣耀这点瑕疵的,像腾讯这种不涉及政治的也不向海外转移资金的,政府没必要折腾它,就是个别事情做过头了,敲打一下,当局不会因小失大。

所以说,批评王者荣耀,大多是象征意义,后续腾讯积极表态,稍微认个错,事情就过去了。

2、技术回调:至多20%

腾讯这一波上涨,从年初开盘189到最高288,超过50%的涨幅,涨的太多,然后恰逢最近美国科网股回调,腾讯肯定是有回调压力的。

会回调多少呢?把时间拉长点,我们看过去10年,腾讯历次连续上涨后,最大回调幅度是多少?

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腾讯过去十年月线图

腾讯过去十年,历次大的调整幅度有5次:

1、2008年金融危机,腾讯股价回调幅度60%;

2、2011年5月开始,那年3Q大战,腾讯面临挑战,股价回调40%;

3、2014年3月开始,央行对第三方支付和互联网金融监管的严厉,影响了腾讯的股价,调整幅度25%;

4、2015年6月,碰到股灾时期,股价回调幅度20%;

5、2016年10月,那时王者荣耀还未发力,网易游戏占据半壁江山,腾讯股价回调近20%。

第一、第二次,腾讯碰到金融危机,和自身战略危机的问题,股价大幅回调,这个不常见,和这次情况完全不一样。第三、四、五次,腾讯股价20%的回调均是其碰到困难时期,其业绩也在当期受到压力,而这次呢?

这次的下跌是腾讯因为王者荣耀,业绩大好的背景下,碰到舆论的压力,这样的压力相比前几次,对腾讯来说是小巫见大巫,所以可以断定,这一次腾讯股价的回调不会超过20%,甚至15%。

3、业绩和估值:现价对应今年40倍左右估值,可以考虑买进了

说到腾讯的业绩,不得不提王者荣耀。

2017年,腾讯旗下手机游戏《王者荣耀》火爆全国,令腾讯股价一路创新高。从数据看,《王者荣耀》累计注册用户超2亿,日活跃用户超8000余万,每7个中国人就有1人在玩,其中“00后”用户的占比超过20%。

很多人觉得,《王者荣耀》被诟病,是因为影响很多小学生,那么其小学生占比到底多少?剔除这块收入,对腾讯影响大吗?

答:《王者荣耀》中小学生占比及付费率低,中小学生防沉迷规范预计对业绩影响不大。TalkingData的《王者荣耀热点报告》显示:学生用户在总用户群中占比为24.5%,上班族占比则为68.7%,而在24.5%的学生用户中,大学生占比高达21.8%,中小学生只有2.7%。从付费率对比来看,学生族付费率为18.9%,上班族付费占比为21.8%,因此学生族付费占王者荣耀整体付费比例仅为2%左右。因此防沉迷系统不影响主力玩家付费,更不会对《王者荣耀》业绩产生实质性的影响。

因此,从游戏业务来看,就算腾讯完全停止小学生玩,对腾讯的影响也不大。

既然对业绩没影响,我们在看估值。今年一季度腾讯利润同比57%的增长,王者荣耀还在发力(王者荣耀生命周期应该可以持续很久),市场预计今年腾讯业绩增长50%,对应现在的价格40倍左右,是非常安全的!

  结语:老司机快快上车

在中国,游戏行业虽常常受到打压,但是灭不掉的,游戏不是妖魔鬼怪,它还将持续景气。

对腾讯而言,我相信经历过这次事情,在未来游戏开发的过程中,也会更多考虑社会价值观的问题了。

对投资腾讯的老司机们来说呢?

这恰好是上车的机会。一个意外的利空改变不了稀有公司固有的走势,那些没上车的无非是想腾讯多跌点好上车,别以为我不知道你们的心思~

现在最后的问题是:你愿意何时上车?什么价格买腾讯?当然,这个问题的预设前提是:腾讯是一家特殊公司,考虑的就是何时买,而不必太考虑卖,这样的公司必须基本面足够优秀,腾讯的优秀体现在哪,我想老司机们都了然于心——其目前三大块业务熠熠生辉:

1、拥有不管如何,都能推出现象级游戏的本领;

2、手握中国互联网近50%的流量,广告变现得心应手;

3、移动支付业务赶超支付宝,未来互联网金融想象空间巨大。

而且未来,凭着“连接一切”的本领,腾讯还将进一步渗透进入我们的生活。

最后,我给几个上车的时点(段位):

1、270块,上车“白银段位”——今年40倍估值出头,最高点下跌幅度不到10%;2、245块,上车“黄金段位”——今年37倍估值,最高点下跌幅度15%;

3、230块,上车“钻石段位”——今年34倍估值,最高点下跌幅度20%。

以上点位,可以分批建仓,越跌越买。但是,也可能,跌势就此结束了……

不管怎样,腾讯这次的大幅回调,将给市场提供最好的组合调整机会,为构筑最优组合调整添上了最完美的收官之笔。

记住:手快有,手慢则无哟!

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