想到了,就去做:论投资的敏感性与执行力——格隆汇北京站活动有感

作者:王贺

编者按:格隆汇“决战港股”海外投资嘉年华北京站结束后,我们收到了会员王贺的一篇感悟式总结。王贺来自吉林,作为一个典型的“个人投资者”,他一直在努力摸索自己的盈利模式与投资路径。11月29日,他特地从吉林赶到北京参加北京站活动,并做了深入的总结。我们分享于此,或许能给大家带来思考。 

2016年11月29日,顶着寒风、吸着新鲜的京霾,参加了格隆汇决战港股北京站的活动。活动中格格隆先生、云锋金融CEO李婷女士、创新工场董事长李开复、真格基金创始人徐小平、安信证券首席经济学家高善文、汇添富基金首席经济学家韩贤旺、科通芯城董事长康敬伟等大咖分别进行了主题演讲,干货多多,收益多多,大咖们的演讲实录已经通过各种渠道收集并收藏。 

此刻,特此记录心中所感。 

一、要密切留意行业翘楚公司的动向。

在徐小平和康敬伟的演讲中都提到类似的性质的事情。

 徐小平再演讲中提到了诸多他投资生涯中的失败案例,其中特别讲到,前几年与美图创始人蔡文胜在巴塞罗那旅行时,看到谷歌高价收购了一家图文处理公司,当时蔡文胜的反应是,如果按照用户数量等同样估值的方法,他的美图可以估值100亿美金。而当时的美图仅仅18亿人民币的估值。 

徐小平自述,当时内心不以为然,事后也未做跟踪。不久美图将率先以亏损企业的姿态,在香港上市,估值至少50亿美金。现场演讲中徐小平嘘唏不已,表示自己对当年的决策十分痛心。 

康敬伟在演讲中提到,在科通芯城创立后步入正轨后,看到谷歌收购nest,敏锐的发现智能硬件的时代已经到来,因此创立硬蛋。在下午的投资者交流会中,我与科通芯城的副总裁王巍进行了交流,当询问如何对硬蛋进行估值的时候,她透露硬蛋A轮保守100亿人民币。 

两个大咖的演讲中一个痛失绝佳投资机会,一个发掘新的发展方向,虽然结果不同,从中可以品味出,关注这些翘楚公司的动向,确实有易于将投资人将目光锁定远方,锁定下一个风口。 

二、要用长远眼光选择风口行业中具有垄断优势的公司

李开复在演讲中全方位解析了人工智能领域,特别是重点分析了人工智能在诸多领域的应用后创造出来的巨大市场。 

在演讲听后,我有两个感受。 

一是量化交易在不远的将来将是A股一只重要力量,甚至是颠覆式的。李开复在演讲中已经明确提到,他资产除了一栋房子、创新工场、其余的基本都是交给机器人管理,都用量化AI来管理,可见他是多么看好这个领域。而且他也特意强调了类似文艺复兴公司这样用人工智能来做投资的恐怖收益率。 

二是在二级市场投资时,即使选中风口行业,投资标的不同,也可以造成收益率的巨大差异。他在演讲中指出,如果回到2009年,无论移动互联网公司谁会赢,最后这个公司都会大涨,这是哪只股票? 

答案不是谷歌,而是ARM。因为无论哪家移动互联网操作系统或者应用软件,这个公司底层必须使用芯片的,而这个芯片无论是高通的还是联发科的,他一定是ARM的重要技术来做这个芯片,所以7年ARM有了累计20倍的惊艳回报。回来后还顺手百度了一下,媒体报道2016年7月18日孙正义斥资310亿美金收购ARM(卖掉了100美金的阿里股票)。外界称之孙正义豪赌。事实证明ARM才是风口中的翘楚,他的核心特征就是在风口行业内的核心领域具有相当的垄断优势。 

由此联想到李开复、徐小平等大咖高度看中人工智能领域,大胆的想一下,再人工、再智能,是不是都需要传感器来实现,如果这个假设成立,能不能在传感器的沙堆里,找到金子? 

三、投资需要避开人群的喧嚣

李婷在演讲中举了两个鲜活的例子。 

一个是十几年来,身边的好多同行频繁去北京出差,住酒店,洽谈动辄几亿十几亿的项目,但这么多年下来,真没有在北京买房的,而且把公司提供酒店住宿当做很享受的福利。回头看,一个巨大的投资机会就这么流失了。 

北京房子的年化收益率其实并不高,综合算下来也就十左右,但持续稳定的增长,但复利的作用是巨大的。同时,房产还是生息资产。 

另一个是耶鲁基金的另类投资,以牺牲短期流动性来换取收益率。这些另类投资,比起在二级市场中,频繁抓热点,频繁操作的人来讲,比较整体收益还真不好说。相比有技术、有胆量、有运气的人来讲,最缺乏的还是看起来愚钝的独立思考者。因为大多数人平庸,因为仅仅少数人靠投资最终实现财务自由,回想起去年5月份的排队涌入,看来在投资避开人群的喧嚣始终是对的。

四、要聚焦十九大对经济领域的政策变化

这个点在格隆的主旨演讲中体会很深。 

十八大以来,政治上的反腐一直在持续,面对经济增长面临的越来越多的问题,十九大在经济领域应该有好多意向不到的聚焦政策,格隆称之为也许是最大的“黑天鹅”,但从一定高度看待市场,香港也许是最让人期待的地方。一是2017香港普选是一人一票,中央ZF为了加强对香港的影响,肯定有政策惠及香港百姓。二是深港通12月5号正式通了,并且没有额度限制,理论上不仅仅是放水了,有点定向排洪。三是人民币持续贬值的压力背景下,港币汇率锚定美金,港币计价资产要比人民币计价资产相对靠谱。四是美图这家完全不盈利的公司也在香港上市,这些都是巨大的变化。 

这四个因素相当于把港股摆到我们面前,好像未来与A股的区别会越来越小。 

五、想到就要去做

参会临近结束时,翻了一下手机,突然发现大成生化科技(809.HK)爆拉,盘中最高升幅近500%,收盘时还上涨接近50%,痛心疾首啊。

因为大成是咱长春的公司,所以有过关注。去年省ZF在金融专家省长蒋超良的动议下,力推交通投资集团入主大成,大成已经从民营企业改为国有控股企业。当时考虑到大成沉重的债务负担,半死不活的生产状态,仅仅列入长期观察名单。一个月前与几位老大哥在冰煮羊聚会时还提到大成,当时她的价格已经在0.12_0.14底部徘徊好久了,饭局中自己还进行了分析,准备先买100万股(听来多,实际上没多少钱)放在那。

仅仅一个多月的时间,市场已经不给机会了。今天大成盘中还大涨近30%,真是应了那句话——“下山的时候肩上没有麦子,上山的时候能有吗?” 

所以,想到了就要去做。与此同时回顾一下前段自己分析商品铜短期会有大行情,看对了,但居然为了空黑色,平了铜的多单,逆势空黑色,更可气了,看好铜,看好了铜类股票,居然没有股票上建仓早已看好的云南铜业,港股的江西铜业。 

可是现实没有如果,加一条重要原则,想到了,就去做吧!当然,你也要准备好为自己的错误判断买单。 

再次感谢格隆以及格隆汇全体成员的辛勤付出,借用格隆先生那句经典的话做结尾:独行者速,众行者远,我们守望相助,一起成长!

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