格隆汇ETF资金榜｜资金涌入股票型ETF，超303亿资金本周净流出货币型ETF

周五A股出现史诗级大涨，上证指数涨2.88%报3087.53点，深证成指涨6.71%，创业板指涨10%。市场成交金额1.46万亿元，创3年新高，连续第三天突破万亿元。创业板块单日成交额超4300亿元，同样刷新历史。

周五港股强势走高，恒生指数收盘涨3.55%，恒生科技指数涨5.78%，恒生国企指数涨3.01%。大市成交4457亿港元，创历史新高。

从ETF资金流向看，9月27日，资金净流入额TOP10的ETF分别为博时基金可转债ETF、南方基金中证1000ETF、华泰柏瑞基金沪深300ETF、华夏基金上证50ETF、南方基金中证500ETF、沪深300ETF易方达、海富通基金上证可转债ETF、华宝基金券商ETF、华泰柏瑞基金港股通红利ETF、海富通基金短融ETF，在9月27日分别获得10.91亿元、10.33亿元、8.58亿元、6.27亿元、6.22亿元、3.72亿元、3.38亿元、1.66亿元、1.38亿元、1.36亿元的资金净流入。

9月27日，ETF资金净流出额TOP10的ETF分别为华宝添益ETF、银华日利ETF、货币ETF建信添益、政金债券ETF、上证指数ETF、医药ETF、科创50ETF、医疗ETF、红利ETF、黄金ETF，在9月27日分别获得-40.20亿元、-32.20亿元、-3.04亿元、-3.02亿元、-2.93亿元、-2.78亿元、-1.82亿元、-1.73亿元、-1.58亿元、-1.33亿元的资金净流入。

本周沪指累涨12.81%，创2008年11月以来单周最佳表现；深成指涨17.83%；创业板指涨22.71%，创自2008年11月以来近16年单周最大涨幅。恒生指数、恒生科技指数、恒生国企指数本周分别大涨13%、20.23%和14.39%。

从本周ETF资金流向看，资金涌入股票型ETF，9月23日至9月27日，资金净流入额TOP10的ETF分别为华泰柏瑞基金沪深300ETF、沪深300ETF易方达、南方基金中证1000ETF、南方基金中证500ETF、博时基金可转债ETF、华夏基金中证1000ETF、沪深300ETF华夏、嘉实基金沪深300ETF、华夏基金上证50ETF、华夏基金科创50ETF，在本周分别获得204.65亿元、71.23亿元、69.06亿元、68.26亿元、37.12亿元、25.51亿元、16.49亿元、13.31亿元、12.94亿元、10.37亿元的资金净流入。

9月23日至9月27日，资金净流出额TOP10的ETF分别为银华日利ETF、华宝添益ETF、短融ETF、创业板ETF、政金债券ETF、货币ETF建信添益、上证指数ETF、证券ETF、恒生科技指数ETF、上证综指ETF，在本周分别获得-170.06亿元、-115.80亿元、-31.27亿元、-18.69亿元、-18.18亿元、-17.96亿元、-13.58亿元、-10.35亿元、-9.49亿元、-5.75亿元的资金净流入。

对于当下市场，华金证券指出，A股历史大底后的反弹三阶段：初期看政策、中期看基本面、末期看基本面和外部事件。

A股2005年以来的10次大底后的反弹阶段可拆分为前期（平缓上升或底部震荡）、中期（快速上升）、末期（震荡筑顶），且中期反弹幅度最强、持续时间最长。

不同阶段决定行情的影响因素有所不同。一是反弹初期，重大积极的政策和外部事件是影响行情的核心因素，如2005年的股改、2008年的“四万亿”；2014年的“国九条”、2016年供给侧改革、2020年的抗疫特别国债均是驱动上涨的核心因素。二是反弹中期，基本面是驱动A股进一步上涨的核心因素，而A股对于偏负面的政策或事件的敏感性有所下降。三是反弹末期，A股主要受外部事件和基本面、估值等共同影响：首先，若基本面证伪则可能导致行情见顶；其次负面事件或政策可能对市场表现形成冲击；最后估值过高对行情见顶也有影响。

当前的上涨尚处初期，短期大概率能持续。当前的上涨尚处初期，主要受重大的积极政策和外部事件推动。

一是政策上，短期大概率延续积极：首先总体基调上已经转向积极，可能使得信用筑底进而导致A股估值修复；其次，具体政策方向和力度已非常明确，提升经济修复预期，A股大盘的估值因此大概率修复。

二是外部事件上，短期风险有限，大概率偏积极：首先，美联储降息后全球流动性宽松周期已开启；其次，中美短期出现摩擦的风险较小。后续基本面可能出现改善，上涨可能进一步持续。一是反弹进入中期后的核心决定因素是基本面，后续可能修复。二是外部负面事件及估值来看，短期风险不大。

上涨大概率持续到节后，持股过节。分子端盈利：经济和盈利预期节后可能进一步修复。一是经济修复预期可能持续。二是企业盈利改善预期节后也可能上升。流动性：大幅改善的趋势可能延续。一是国内已降准降息，短期宏观流动性维持宽松。二是股市资金短期有望持续大幅改善：首先，政策大幅提升市场情绪和赚钱效应，融资、外资、新发基金及散户资金都可能大幅持续改善；其次，季节性效应上融资和外资节后多流入。